上市公司BTC配置骤降，Strategy按兵不动
根据SoSoValue数据，截至美东时间2026年6月29日，上周全球上市公司（不含矿企）单周比特币净买入仅1465万美元，较前一周锐减83%。其中，Strategy（原MicroStrategy）连续第二周末购买比特币，同时宣布两项各10亿美元的证券回购计划（A类普通股和数字信用优先股STRC，年息8%-10%）。为筹集回购资金并补充日常资本，董事会批准了一项最高12.5亿美元的比特币变现计划，允许出售比特币以充实美元准备金，用于支付优先股股息或支持回购。不过，该计划目前仅作为“储备盾牌”，实际尚未卖出。这标志着Strategy的战略重心从激进扩表转向精细化资本结构管理。
日本上市公司Metaplanet已连续10周末购BTC。两家其他公司有动作：香港CIMG通过股票与认股权证发行收到207.7枚比特币（均价6.5万美元，价值1350万美元），总持仓达937.7枚；巴西OrangeBTC以490万美元购入74枚比特币（均价6.62万美元），总持仓3896枚。截至发稿，全球上市公司合计持有114.25万枚BTC，市值约685.2亿美元，占流通量5.7%。
富达报告：千枚BTC持仓公司数量翻倍
富达Digital Assets报告显示，截至2025年底，持有至少1000枚比特币的上市公司从2024年底的22家增至49家，这些公司控制近5%的BTC供应。其中Strategy持有约84.7万枚，Twenty One Capital持有4.35万枚，Metaplanet持有4万枚，MARA Holdings持有3.6万枚。截至2026年6月初，总计170-199家上市公司持有约126.5万枚BTC（占总供应6%），价值约760亿美元。2026年5月，上市公司净增持43557枚BTC，包括SpaceX也出现在持有名单中。
Strategy新框架：出售BTC为回购提供弹药
Strategy周一推出“Digital Credit Capital Framework”，明确未来出售比特币的条件。董事会批准最高12.5亿美元的BTC出售计划，用于补充现金储备、支付Stretch（STRC）产品款项或回购证券。联合创始人Michael Saylor表示，比特币仍是主要财库储备资产，但Digital Credit需要流动性、纪律和主动资本管理；该框架旨在强化信用质量，并减少预期优先股股息支付。Strategy未披露新的BTC购买计划，其USD Reserve已恢复至22.5亿美元，可覆盖约一年半的股息支付。
ETH阵营：Bitmine与Sharplink持续增持
Bitmine Immersion Technologies上周以约4300万美元购入27084枚ETH，总持仓升至570万枚，占以太坊流通供应量4.7%。公司加密资产组合价值约98亿美元，接近持有全部ETH 5%的目标，但近期购买速度放缓。董事长Tom Lee将近期价格走弱归因于季度末“window dressing”。Sharplink Gaming上周购入39196枚ETH（价值6243万美元），总持仓超20.2万枚ETH。相比之下，ETH财库公司FG Nexus再次出售3375枚ETH（价值534万美元），累计亏损超8680万美元——此前以1.96亿美元买入5.077万枚ETH，已售出4.1675万枚，仅收回9451万美元。
其他动态：Solana财库公司纷争与矿企合并
纳斯达克上市Solana财库公司Upexi签署证券购买协议，以每股约1.60美元私募发行约1224.23万股普通股及认股权证，募资1950万美元，用于偿还债务并继续增持SOL战略储备。另一Solana财库公司Solmate Infrastructure最大外部股东RBCH在纽约州最高法院起诉董事会，指控其违反信托责任、误导性陈述及自我交易。RBCH与RockawayX创始人Viktor Fischer关联，持有Solmate母公司Brera Holdings约22.74%股份。诉讼称，董事在其他投资者锁定期内出售股票、签署偏向关联方的顾问协议，以及以每股4.97美元个人买入约229.8万股B类股，导致股东被稀释约20%。Solmate目前账面持有约200万枚SOL，年初至今股价下跌约78%。此外，DCG旗下Zcash矿企Fortitude Mining宣布与纳斯达克医疗科技公司HeartSciences合并，后者股价大涨55%。SUI Group Holdings扩大与Bluefin的借贷合作，追加400万枚SUI贷款（总规模600万枚SUI），收入分成比例从5%上调至11%。
