观点：6万美元不仅是比特币心理整数关口，更是结构性阈值

比特币价格正逼近6万美元关键支撑位，若跌破该位置可能引发加速抛售。Deribit首席商务官Jean-David Péquignot强调，6万美元不仅是心理整数关口，更是结构性阈值，对机构投资者及衍生品市场具有实际影响。过去一年中，大量机构资金——包括ETF买家、大户及短期投机者——建仓成本集中在6万至6.7万美元区间，使得该区域成为多空分水岭。

机构持仓成本面临考验

随着价格重回这一买入区间，许多投资者几乎处于盈亏平衡点。一旦跌破成本价，账面亏损将扩大。尤其在AI股票等传统市场上涨背景下，持有比特币的机会成本随之上升，这可能促使投资者加速抛售以止损或转向其他资产。事实上，不少大型机构和巨鲸在此前数月的筹码均分布于此，浮亏压力容易累积成连锁反应。

衍生品市场压力叠加

Deribit数据显示，目前仍有约12亿美元名义价值的6万美元看跌期权处于敞口状态。为对冲风险，市场做市商可能被迫卖出现货或期货，从而进一步打压价格，形成负反馈。与此同时，永续合约等杠杆市场中仍堆积大量多头仓位，跌破6万美元或触发连锁清算，短时间内释放巨大卖单，加剧市场混乱。

Péquignot指出，本周已出现数十亿美元规模的杠杆多单清算。若6万美元支撑失守，下跌势头或将进一步放大，形成快速且混乱的抛售局面。