比特币在地缘政治缓和预期推动下再度走强。根据报道，在美国与伊朗就潜在45天停火展开积极磋商、巴基斯坦、埃及和土耳其参与斡旋的消息传出后，比特币一度升至69,230美元，24小时涨幅达到3.47%。伴随价格快速上行，衍生品市场中的空头头寸首先承压，过去24小时内全网清算规模达到1.96亿美元，且空头清算数量约为多头的近3倍。
从市场结构看，这轮反弹正将比特币重新推向过去五周“战争区间”的上沿。此前，比特币长期被困在65,000美元至73,000美元之间震荡，任何来自宏观或地缘政治层面的利好消息，都会迅速放大市场情绪并推动价格测试上方阻力。在当前环境下，投资者最关心的问题已不再是短线是否反弹，而是这是否意味着熊市真正接近尾声。
7.1万美元成为最受关注的关键价位
分析师Michaël van de Poppe指出，若比特币能够有效突破71,000美元，市场下一步可能将测试80,000美元区域。其逻辑在于，当前波动率明显回升，而霍尔木兹海峡相关冲突局势本周可能迎来阶段性结论。一旦地缘风险进一步缓和，7.1万美元就不只是技术阻力，更可能成为比特币自战争爆发以来首次实现“干净突破”的触发位。
这意味着，接下来市场的焦点将高度集中在这一价格水平附近的成交量、现货买盘持续性以及衍生品杠杆变化上。如果突破伴随资金净流入和持仓结构改善，那么行情可能从事件驱动型反弹，升级为趋势性修复；反之，若价格再度在关键位附近受阻，则短线多头情绪可能快速降温。
链上分析师总结熊市结束的三大信号
对于“熊市是否结束”这一核心问题，链上分析师Willy Woo给出了一个较具代表性的观察框架。他认为，熊市底部通常伴随三个连续出现的信号：首先，价格重新站上近期投资者的持仓成本；其次，市场从被动等待转向主动追价买入；最后，强劲需求会将链上成本结构从亏损区重新推回盈利区。当这三项条件同时成立时，改变的不仅是价格本身，更是市场所处的整体制度环境。
从目前的数据来看，市场或许正在向这一方向靠近，但尚未完全确认。一个重要线索是，长期持有者目前控制着大约80%的比特币流通供应量。历史上，熊市底部往往出现在这一比例升至85%附近的时候。换言之，市场距离经典意义上的“彻底出清”仍有一定距离，但筹码继续向坚定持有者集中的趋势已经较为清晰。
与此同时，最新链上数据也为这一判断提供了更多支持。CryptoQuant分析师Darkfost表示，长期持有者供应量自去年11月以来首次重新转正，目前平均新增约308,000枚BTC进入长期持有者供应体系。历史经验显示，这类行为转变往往先于比特币价格出现更积极的表现。不过，他也提醒，现阶段仍然为时尚早，尚不能据此得出过于确定的结论。
下半年潜在催化剂或重塑风险资产定价
除停火预期外，市场也在评估更广泛的宏观与政策变量。文章提到，若伊朗冲突结束、美国联储新任主席开启降息、监管法案如CLARITY Act取得进展，以及传统金融资本通过稳定币渠道进一步进入加密市场，那么2026年下半年的市场结构可能会与当前价格所反映的情形明显不同。
从跨市场信号看，ETH/BTC交易对被认为正在酝酿本轮周期中更强的走势，而代表更广泛风险偏好的罗素2000指数也已出现突破并回踩确认的技术形态。若这些信号延续，意味着资金对高风险资产的偏好可能同步回升，从而为加密市场带来更有利的外部环境。
在这种叙事下，部分分析人士认为4月可能是修正行情的最后阶段，而5月之后市场有望重新启动。但需要指出的是，这一判断更多建立在若干宏观变量共同改善的假设之上，实际演化仍取决于政策、战争进展和流动性条件能否兑现。
警惕“假突破”重演，市场分歧仍然明显
尽管短期走势转强，但谨慎情绪并未消失。自战争爆发以来，类似的停火信号大约已出现过三次，每一次都曾推动比特币反弹，但随后涨势又逐步回落。这表明，事件驱动的上涨虽然来得迅猛，却未必足以单独扭转中期趋势。
技术面上，当前比特币指标出现一定分裂：移动均线给出强烈买入信号，而震荡指标却同时显示强烈卖出。这种相互矛盾的技术图景，本质上反映了市场正在关键转折区域反复博弈。一方面，持币者结构改善和空头回补推动价格上行；另一方面，宏观不确定性和前高压力又限制了追涨资金的信心。
总体来看，比特币已经展现出熊市后期常见的一些积极信号：价格恢复弹性、空头大规模出清、长期持有者筹码继续增加，且市场开始重新讨论更高目标位。然而，真正决定趋势是否翻转的，仍是71,000美元能否被有效突破并站稳。如果这一关口失守，行情仍可能停留在区间震荡甚至再次回撤；若成功突破，则市场对80,000美元的预期将迅速升温，熊市见底的讨论也会进一步得到验证。