比特币再破6万美元，机构资金加速离场
比特币今日盘中击穿6万美元关键心理防线，一度跌至59,023美元，创下自2024年10月以来的最低点，即近20个月新低。截至发稿，BTC回升至约60,600美元，24小时跌幅收窄至约3%，过去七天累计下跌约9%。这是比特币今年内第三次跌破6万美元，但与以往不同，本次下跌伴随机构资金系统性撤离和宏观政策预期急剧转向，市场信心遭受重创。
现货ETF遭遇史上最长净流出潮
美国比特币现货ETF成为本轮下跌的核心推手。自5月中旬以来，ETF已连续六周录得净流出，30天内累计失血约59.4亿美元，为2024年1月上市以来最大规模的机构撤资浪潮。其中，贝莱德旗下IBIT在5月28日单日净流出高达5.28亿美元，创单日最高纪录。比特币ETF总资产规模已从年初的约1130亿美元降至约775亿美元，蒸发逾三成。据The Block数据，6月23日ETF单日仍录得净流出约1.138亿美元。机构卖压尚未出现实质性逆转。CoinShares将当前局面定性为“情绪冲击”，认为并非加密基本面的结构性崩坏。ETF的循环机制加剧卖压：机构赎回份额时，授权参与者须在二级市场直接抛售对应比特币，形成持续性的现货抛压。
宏观政策转向：加息预期回归压制风险资产
宏观层面同样对比特币形成压制。美国4月职位空缺数升至762万个，远超市场预期，为近两年最高水平，直接推动10年期美债收益率重返4.45%以上。克利夫兰联储主席Beth Hammack随后公开表态，若通胀持续高企，美联储或需重启加息。CME FedWatch数据显示，市场对年底前加息的定价概率已升至逾50%。2025年的强劲牛市建立在“美联储降息”的流动性预期之上，一旦降息预期逆转、实际利率上升，资金便倾向于转向债券、现金等低风险资产，比特币作为高风险资产首当其冲。短期市场聚焦于即将公布的美国通胀数据及美联储政策信号。若CPI低于预期，则比特币有望获得喘息窗口；若通胀再度黏性，下探压力将持续累积。在极度恐慌情绪尚未消散、ETF资金流向尚未出现明确拐点之前，6万美元关键防线或将决定本轮熊市的下一步走向。
