比特币长期价格模型“幂律理论”（Bitcoin Power Law）的创建者乔瓦尼·桑托斯塔西（Giovanni Santostasi）近日发布了一张详细图表，展示了该模型对接下来几个市场周期的精确$BTC价格目标。根据模型预测，比特币将在2025年11月达到该周期峰值218,875美元，随后在2026年12月跌至周期底部96,677美元。
什么是比特币幂律模型？
比特币幂律模型是一种长期价格预测工具，它试图用物理学定律来刻画比特币的未来市值。桑托斯塔西曾是一名物理学教授，他认为比特币的长期价格轨迹与时间之间存在“幂律关系”。他在本周一的推文中写道：“价格是幂律，算力是幂律，采用率也是幂律。我们甚至理解了其中的原因，并拥有完整的理论。”
幂律是指在两个量之间具有完美的比例关系，其中一个量与另一个量的固定幂次成正比。经典案例包括行星运动定律：行星与太阳的距离与其绕太阳公转的周期成正比。金融领域也发现了幂律现象，例如用于预测股票价格方向变化所需的平均等待时间。
由于这类定律在任何规模下都保持自身特性，比特币幂律理论被认为可以在任何时间跨度内保持相关性，并能无限期地预测资产的价格区间。例如，该模型预计比特币将在2033年11月达到峰值1,212,799美元，随后在2034年12月回撤至802,399美元。
桑托斯塔西强调，幂律模型并非普通的“模型”，而是一套“关于比特币是什么以及如何运作的完整且连贯的理论”。例如，幂律的价格下限并非基于技术分析，而是基于“挖矿的物理学”和“矿工投降点”。他在周二写道：“我们实际上投入了大量时间开发有意义的指标，这些指标同时利用了幂律和比特币周期特性——我们称之为‘比特币时钟’。”
如何看待“存量-流量模型”？
桑托斯塔西并不认可其他流行价格模型，比如Plan B的“存量-流量”（S2F）模型。该模型试图通过比特币减半后供给通胀率下降来预测价格，并认为未来比特币将呈现指数级增长且回报率不会递减。桑托斯塔西宣称，像“Pi Cycle Top”这类用于识别市场顶部的技术指标，在历史上取得准确性只是“幸运”。
他在周二的表述中直言不讳：“S2F在概念上、逻辑上、数学上以及构造层面都严重错误。它几乎是毒药，因为它向人们传递了关于比特币的错误信息——本质上只是一个魔术骗局和谎言。”
市场影响与分析
幂律模型的预测为投资者提供了重要的长期参考框架。如果该模型成立，比特币将在2024-2025年减半后迎来新一轮牛市，并在2025年11月达到周期顶部，随后进入约一年的熊市底部。这与历史上比特币减半后18个月左右见顶、随后深度回调的模式相吻合。
尽管幂律模型在推特社区拥有不少拥趸，但部分分析师指出，该模型对2033年的价格预测（超过120万美元）过于乐观，且未能充分考虑监管变化、竞争链的出现以及宏观经济冲击。此外，该模型与S2F模型之间的争端也反映了加密货币价格预测领域的分歧——究竟是依据“物理定律”还是“稀缺性叙事”来决定价值。
值得注意的是，桑托斯塔西的预测时间点（2025年11月）与许多基于减半周期的分析师预期相符。目前比特币价格在63,000美元附近徘徊，距离其预测的底部尚有空间，但投资者应谨慎对待任何长期价格模型的不确定性。