比特币近期跌势未止。加密分析师 Benjamin Cowen 在最新视频中表示，这轮下行可能会持续得比很多投资者预期更久，尤其是在其与更广泛股票市场联动的情况下，价格压力仍未完全释放。他还提醒，市场期待已久的资金从黄金、白银等传统资产轮动至加密资产，未必会很快出现。
金银创新高，比特币没有同步跟涨
Cowen 提到，黄金和白银价格近期大幅走高，分别触及5,608.33 美元和121.64 美元的新高，但这并不意味着比特币会马上复制同样走势。他认为，从历史规律看，传统贵金属与加密货币之间并不存在短期内快速切换的明确证据，市场对这种轮动节奏的预期可能过于乐观。
截至发稿时，比特币报82,859 美元。过去30 天下跌 6.12%，最近7 天下跌 7.78%。市场情绪也偏谨慎，Crypto Fear & Greed Index 最新读数为16，处于“极度恐惧”区间，这反映出当前投资者对比特币的信心仍然较弱。价格在跌，情绪也没有回暖。
分歧仍在：有人看弱，有人等待拐点
虽然 Cowen 偏谨慎，但并非所有分析师都持相同判断。Swyftx 首席分析师 Pav Hundal 认为，比特币可能正在接近一个转折点。他表示，在宏观压力上升的阶段，比特币过去��在价格表现上跟随黄金波动；若市场风险偏好回升，这种资产也可能重新获得买盘。Hundal 预计，变化最早可能在2 月或 3 月出现，并判断比特币可能会在未来40 天内形成阶段性底部。
Bitwise Europe 的 Andre Dragosch 则从估值角度给出不同看法。他认为，与黄金相比，比特币目前处于明显折价状态；若市场条件发生变化，2026 年第一季度可能成为比特币的重要转折点。
短期承压，后续观察资金是否轮动
眼下，比特币短线走势仍面临不小压力，市场对于其是否能重新取得上行动能存在明显分歧。一边是对延长下行周期的担忧，另一边是对金价走势向比特币传导的期待。接下来几个月，市场关注点仍会集中在风险偏好变化，以及资金是否真的会从贵金属转向加密资产。