比特币ETF单日流出6.35亿美元创近半年新高，通胀忧虑压制价格

美国11只比特币现货ETF在周三遭遇单日净流出6.35亿美元，创下自1月29日以来的最大撤资纪录。数据来自SoSoValue，这并非孤立事件——过去5个交易日，这些ETF累计流出12.6亿美元，将自2024年1月上市以来的总净流入从一周前的597.6亿美元压缩至585亿美元。

价格涨势在200日均线遇阻

比特币此轮从6.5万美元一路拉升至8万美元以上的攻势已明显放缓。周三以来，上行动能在接近200日简单移动平均线（略高于8.2万美元）处枯竭。过去24小时内，比特币下跌超2%至79,400美元。分析师将回调归因于美国通胀担忧重新抬头，不过纳斯达克和标普500指数周三均创下历史新高，并未受此影响。

机构观点：宏观逆风可能盖过ETF资金流

Tesseract集团资产管理负责人Adam Haeems指出：“持续高企的CPI、市场解读为偏鹰派的潜在美联储主席沃什（Warsh），或另一次油价冲击，都可能在积极净流入的情况下仍对比特币构成压力。我们眼中更有意义的问题不是价格是否继续上涨，而是宏观经济环境是否足够宽松，让资金流能正常发挥作用。”Tesseract管理着逾5亿美元资产。

相关性骤降：ETF资金流不再主导币价

值得注意的是，ETF资金流向与比特币价格之间的传统关联正在减弱。比特币日收益率与累计ETF净流入日变动之间的90日滚动皮尔逊相关系数目前仅为0.16，处于统计上不显著的水平，远低于2月峰值0.68。这意味着，某一天的ETF资金净流入方向已很难为比特币价格走势提供有效线索。然而像周三这样规模的大额赎回，仍具有不可忽视的信号意义。