美国现货比特币ETF刚经历上市以来最深的一轮资金撤离。深潮 TechFlow 原文称，5月15日至6月3日，这批产品连续13个交易日录得净流出，累计约44亿美元；在币价同步下跌的影响下，ETF总资产规模三周内从1043亿美元附近降至828亿美元附近。6月12日，12只基金没有一只出现净流出，单日净流入8584万美元，渣打银行将这一变化列入比特币已经见底的证据之一。
13个交易日撤出43.7亿美元
资金流被视为观察机构对比特币配置态度的直接指标。美国现货比特币ETF按投资者申购和赎回买卖现货比特币，资金进出对应基金持仓增减。Galaxy Research统计显示，5月15日至6月3日，美国现货比特币ETF连续13个交易日净流出，累计约43.7亿美元，折合约5.9万枚比特币。这是2024年1月该批产品上市以来最长的连续流出纪录，此前纪录为2025年2月的8天、32亿美元。
Galaxy Research还指出，在7天、10天、20天等多个统计窗口内，这段时间的流出规模均创历史新高，说明赎回不是单一交易日集中出现，而是在较长时间内持续发生。这轮撤资也使2026年累计净流入首次转为负数。彭博ETF分析师Eric Balchunas确认，年内累计资金流已首次转负。
IBIT成为赎回中心
从基金分布看，贝莱德旗下IBIT承受了最大赎回压力。Farside Investors数据显示，在整个流出期内，IBIT一只基金净流出约33亿美元，占总流出量约四分之三。富达FBTC净流出约4.566亿美元，灰度GBTC净流出约3.036亿美元。IBIT原本是美国现货比特币ETF上市以来吸金能力最强的产品，但在这一轮撤离中成为赎回中心。
资金撤离与比特币价格下跌叠加，放大了ETF规模收缩。The Defiant援引SoSoValue数据称，美国所有现货比特币ETF总资产规模从5月15日约1042.9亿美元降至6月3日约828.3亿美元，三周减少约215亿美元。同期，比特币价格从8万美元上方跌至6.3万美元附近，跌幅约21%；赎回带走资金，币价下跌又压低持仓市值，两股力量共同作用。
规模缩水与单日赎回纪录
按持仓数量计算，美国现货比特币ETF持有约127.7万枚比特币，较2025年10月峰值低约7.2%。这些ETF当前持有的比特币约占比特币流通市值的6.36%，低于5月中旬高点时的7%以上。5月28日，贝莱德IBIT单日净流出5.278亿美元，为该基金历史上第二大单日赎回。整个5月，美国比特币ETF月度净流出24.3亿美元，创单月最大流出纪录，其中最后一周贡献14.2亿美元。
转折出现在6月初。6月5日，比特币ETF以305万美元的微弱净流入结束13天连续流出。对于这一体量的市场而言，305万美元金额很小，但资金方向发生变化。同日，以太坊ETF也结束17天连续流出，录得1930万美元净流入，且全部来自贝莱德ETHA一只基金。
6月12日全员无流出
更被机构用于观察卖压变化的是6月12日的交易数据。SoSoValue数据显示，当天美国现货比特币ETF单日净流入8584万美元，5只基金有资金流入，另外7只基金净流动为零，12只产品中没有一只净流出。渣打银行数字资产研究全球主管Geoff Kendrick在周五发给客户的简短报告中称，加密资产价格已经见到本轮周期低点，对应比特币约5.9万美元，较12.6万美元高点下跌53%。他列出的三个确认指标为：Strategy报告上周再次买入比特币、ETF周五录得正流入、油价继续走低。报告结尾写道：“寒冬结束了，欢迎回到加密的春天。”
单日8584万美元流入无法抵消三周约44亿美元的撤离，但它提供了观察卖压是否结束的起点。Cryptopolitan援引的测算显示，ETF资金流目前能解释比特币周度价格波动约45%。自2024年1月上市以来，美国现货比特币ETF累计净流入仍超过550亿美元，距离历史峰值不到100亿美元。Balchunas据此认为，44亿美元流出是一次有分量的动能反转，而不是结构性崩塌。