美国现货比特币ETF刚经历上市以来最猛烈的一轮撤资。根据深潮TechFlow整理的信息，5月15日至6月3日，这批基金连续13个交易日录得净流出，累计约43.7亿美元，折合约5.9万枚比特币。按整数口径计算，这一轮流出规模接近44亿美元，是2025年2月旧纪录的两倍多；叠加同期币价下跌，ETF总资产规模在三周内从约1042.9亿美元降至约828.3亿美元。
6月12日，资金流向出现转折。SoSoValue数据显示，当天美国现货比特币ETF单日净流入8584万美元，5只基金获得资金流入，另外7只为零净流动，12只产品没有一只出现净流出。渣打银行数字资产研究全球主管Geoff Kendrick把这一天的ETF正流入列入比特币见底的三个证据之一。
13个交易日撤出约43.7亿美元
Galaxy Research统计显示，5月15日至6月3日的连续13天净流出，是美国现货比特币ETF自2024年1月上市以来最长的一轮连续撤资。此前纪录发生在2025年2月，当时连续8天流出、规模为32亿美元；本轮不仅持续时间更长，金额也直接刷新高位。Galaxy Research还指出，7天、10天、20天等多个时间窗口的流出量都在这段时间创下历史新高，说明卖压并非集中在单一交易日，而是持续释放。彭博ETF分析师Eric Balchunas确认，2026年年内累计资金流首次转为负数。
从产品分布看，贝莱德旗下IBIT是这轮撤资的中心。Farside Investors数据显示，整个流出期内，IBIT单只基金流出约33亿美元，占总流出量的四分之三。富达FBTC流出约4.566亿美元，灰度GBTC流出约3.036亿美元。IBIT原本是这批产品上市以来吸金能力最强的基金，但在本轮赎回中承担了最大流出压力。
资产规模三周缩水约215亿美元
The Defiant援引SoSoValue数据称，美国现货比特币ETF总资产规模从5月15日的约1042.9亿美元降至6月3日的约828.3亿美元，三周减少约215亿美元。这一变化由两部分组成：投资者赎回抽走资金，比特币价格同期从8万美元上方跌至6.3万美元附近，跌幅约21%，基金持仓市值随之下降。
按持仓量计算，这些ETF持有的比特币降至约127.7万枚，较2025年10月峰值低约7.2%。它们目前持有的比特币约占流通市值的6.36%，低于5月中旬高点时的7%以上。5月28日，IBIT单日净流出5.278亿美元，为该基金历史第二大单日赎回。整个5月，美国比特币ETF月度净流出24.3亿美元，创单月最大流出纪录，其中最后一周贡献14.2亿美元。
6月12日全员零流出成为渣打观察信号
连续流出在6月5日先被打断。当天，比特币ETF录得305万美元的微弱净流入，结束13个交易日净流出；同日，以太坊ETF也结束17天连续流出，净流入1930万美元，且资金全部来自贝莱德ETHA一只基金。对比整体规模，305万美元金额很小，但资金方向已经改变。
更明确的信号来自6月12日。Geoff Kendrick在周五发给客户的简短报告中称，加密资产价格已经见到本轮周期低点，对应比特币约5.9万美元，较12.6万美元高点下跌53%。他列出的三个确认指标分别是：Strategy报告上周又买了比特币、ETF周五录得正流入、油价继续走低。报告结尾写道：“寒冬结束了，欢迎回到加密的春天。”
单日回流尚未抹平三周撤资
8584万美元的单日净流入无法抵消此前约44亿美元的连续撤离，但它提供了一个观察卖压是否缓和的交易日样本。Cryptopolitan援引的测算显示，ETF资金流目前能解释比特币周度价格波动的约45%。自2024年1月上市以来，这批比特币ETF累计净流入仍超过550亿美元，距离历史峰值不到100亿美元。Balchunas据此认为，44亿美元流出是一次有分量的动能反转，而不是结构性崩塌。原文还列出深潮TechFlow官方社群信息，包括Telegram订阅群、Twitter官方账号和Twitter英文账号BlockFlow_News。