比特币现货 ETF 在短短 3 天内录得 4.9 亿美元资金流出，BTC 近期多次尝试收复 78000 美元未果，市场情绪受到压制。年初至今，比特币价格已下跌 14%，同期标普 500 指数���刷新历史高位，风险资产表现出现分化。
科技股财报表现不及预期，也削弱了市场的风险偏好。Meta 股价下跌 9%，微软下跌 4%。这类抛压并不局限于股票市场，比特币的吸引力也在同一阶段有所减弱。
油价与美债收益率抬升避险情绪
宏观变量的变化，是近期资金撤出比特币 ETF 的重要背景。布伦特原油价格自 3 月以来升至 126 美元，美国 5 年期国债收益率则从两个月前的 3.51%升至 4.02%。在通胀压力持续的情况下，投资者对政府债券要求更高回报，资金也更倾向流向被视为相对安全的资产。
美国商务部公布的数据显示，美国第一季度 GDP 增长 2%，低于经济学家预期的 2.3%。经济增长偏弱、通胀压力仍在，这组组合让市场对高波动资产保持谨慎。
通胀压力下，比特币长期叙事仍被保留
报道提到，通胀正在侵蚀固��收益资产的实际回报，这也让部分市场观点继续关注比特币这类供应受限资产的长期需求。CNBC 引述的看法认为，当前宏观环境并未完全否定 BTC 的长期前景。
企业买盘仍是市场关注重点。由 Michael Saylor 领导的 Strategy 披露，4 月前四周其持仓新增 56235 枚 BTC，使平均买入成本升至 75537 美元。不过，部分观察人士担心，如果 Strategy 放缓这类高强度买入节奏，BTC 短期价格可能承受额外压力。
政治与监管因素继续扰动加密市场
报道还提到，2 月底伊朗爆发战争后，油价快速上行，全球市场风险情绪随之变化。另一条扰动来自美国政界。因特朗普家族在加密市场的活动，美国已有 3 名参议员呼吁对特朗普及其家族通过加密投资获得的利润展开正式调查，政治与监管风险同步升温。
即便如此，文中观点认为，在通胀高企、经济温和增长的环境下，这轮比特币现货 ETF 三日流出并未引发广泛恐慌。部分分析师仍把 80000 美元视为比特币的基础情景目标价。