美国比特币现货 ETF 刚经历上市以来最严重的一轮撤资。5 月 15 日至 6 月 3 日，这批产品连续 13 个交易日录得净流出，累计约 43.7 亿美元，接近 44 亿美元，折合约 5.9 万枚比特币。伴随比特币价格下跌，ETF 总资产规模在三周内从约 1042.9 亿美元降至约 828.3 亿美元，缩水约 215 亿美元。6 月 12 日，资金流向出现变化：12 只美国比特币现货 ETF 当天没有一只录得净流出，合计净流入 8584 万美元。
13 个交易日撤出约 43.7 亿美元
资金流被视为观察机构比特币仓位变化的直接指标。现货比特币 ETF 根据投资者申购与赎回买卖现货比特币，资金进出对应基金持仓的增加或减少。Galaxy Research 统计显示，5 月 15 日至 6 月 3 日，美国现货比特币 ETF 连续 13 个交易日净流出，创下 2024 年 1 月该批产品上市以来最长连续流出纪录。
此前的纪录发生在 2025 年 2 月，当时连续 8 天流出 32 亿美元。本轮流出规模达到约 43.7 亿美元，已超过旧纪录。Galaxy Research 还指出，在 7 天、10 天、20 天等多个时间窗口内，流出量均在这一阶段创下历史新高，说明卖压并非集中于单日，而是在较长时间内持续释放。彭博 ETF 分析师 Eric Balchunas 也确认，2026 年累计资金流在这轮撤资后年内首次转负。
IBIT 成为赎回中心，总规模三周缩水 215 亿美元
从单只基金看，贝莱德旗下 IBIT 是本轮赎回最集中的产品。Farside Investors 数据显示，整个流出期间，IBIT 约流出 33 亿美元，占总流出量的四分之三。富达 FBTC 流出约 4.566 亿美元，灰度 GBTC 流出约 3.036 亿美元。IBIT 原本是上市以来吸收资金能力最强的比特币 ETF，但在这轮撤资中成为主要赎回来源。
The Defiant 援引 SoSoValue 数据称，所有美国现货比特币 ETF 的总资产规模从 5 月 15 日的约 1042.9 亿美元降至 6 月 3 日的约 828.3 亿美元，三周减少约 215 亿美元。规模下降由两部分构成：一是投资者赎回带来的资金流出，二是比特币价格同期从 8 万美元上方跌至 6.3 万美元附近，跌幅约 21%，使持仓市值同步收缩。
按持仓量计算，这批 ETF 持有的比特币降至约 127.7 万枚，较 2025 年 10 月峰值低约 7.2%。其持仓约占比特币流通市值的 6.36%，低于 5 月中旬高点时的 7% 以上。5 月 28 日，IBIT 单日净流出 5.278 亿美元，为该基金历史上第二大单日赎回。整个 5 月，美国比特币 ETF 月度净流出 24.3 亿美元，刷新单月最大流出纪录，其中最后一周贡献 14.2 亿美元。
6 月初资金流转向，12 只基金同日零流出
转折出现在 6 月初。6 月 5 日，比特币 ETF 以 305 万美元的净流入结束连续 13 个交易日流出。这个金额相对于 ETF 总体规模很小，但资金方向由负转正。同一天，以太坊 ETF 也结束连续 17 天流出，录得 1930 万美元净流入，且全部来自贝莱德 ETHA。
6 月 12 日的流入更受机构记录。SoSoValue 数据显示，当天美国比特币现货 ETF 单日净流入 8584 万美元，5 只基金获得资金流入，另外 7 只为零净流动，12 只产品全部没有净流出。对于观察卖压变化的多头而言，这种“全员零流出”的交易日提供了一个资金面节点。
渣打将其列入比特币见底证据
渣打银行数字资产研究全球主管 Geoff Kendrick 在给客户的简短报告中，将 6 月 12 日 ETF 正流入列为比特币见底的证据之一。Kendrick 表示，加密资产价格已经见到本轮周期低点，对应比特币约 5.9 万美元，较 12.6 万美元高点下跌 53%。他提出用于确认的三个指标：Strategy 报告上周再次买入比特币、ETF 在周五录得正流入、油价继续走低。报告结尾写道：“寒冬结束了，欢迎回到加密的春天。”
单日 8584 万美元流入无法抵消此前三周约 44 亿美元的撤离，但它标志着连续卖压暂停。Cryptopolitan 援引的测算显示，ETF 资金流目前可以解释比特币周度价格波动的约 45%。自 2024 年 1 月上市以来，美国比特币现货 ETF 累计净流入仍超过 550 亿美元，距离历史峰值不到 100 亿美元。Balchunas 因此判断，这轮 44 亿美元流出是一次有分量的动能反转，而非结构性崩塌。