比特币进入 9 月后连续受压。9 月 1 日，币价一度升至约 79,200 美元，但未能站稳 79,000 美元上方，随后快速回落，最低触及约 76,370 美元，按 UTC 日线收于约 77,399 美元，单日下跌 1.48%。
9 月 2 日亚洲及欧洲早段，跌势继续。比特币当日自约 77,399 美元开出，早段最高仅反弹至 77,750 美元，之后跌破 77,000 美元，最低下探约 76,440 美元。截至台北时间 9 月 2 日下午 6 时 30 分，最新参考价约为 76,489 美元，较当日 UTC 开盘低约 1.18%。若从 9 月 1 日开盘算起，比特币累计回落约 2.64%；若与 9 月 1 日盘中高位相比，跌幅约为 3.4%。
全球债息与油价同步走高
这轮回调与全球债券市场抛售同步出现。美国 10 年期国债收益率在 9 月 2 日一度升至 4.81%，接近三年高位；日本 10 年期国债收益率也连续第二天处于 3% 上方，为约 30 年来最高水平。
债息上升，意味着无风险资产回报提高，通常会压低投资者对比特币、科技股及其他高波动资产的配置意愿。
油价走高也加重了市场对通胀的担忧。布伦特原油 9 月 2 日升至每桶约 95.61 美元，而前一交易日已累计上涨接近 6%。报道提到，中东局势再度升温，令市场担心能源供应可能进一步受扰，也增加了主要央行维持紧缩政策的可能性。
加息预期升温成为宏观背景
根据 CME FedWatch 数据，市场对美联储 9 月加息 25 个基点的预期概率已升至约 68%，而一周前仅为 37%。利率预期快速转向鹰派，推高美元与债息，成为比特币在 9 月初未能延续 8 月涨势的重要宏观背景之一。
不过，债息与油价上升只能解释部分行情。报道指出，比特币在 8 月下旬曾在一周内急升约 23%，短线资金获利回吐、79,000 至 80,000 美元附近的技术阻力，以及市场重新调整加息预期，都可能共同促成这次回落。
杠杆未见过热，ETP 资金仍在流入
K33 Research 表示，比特币在前一轮 23% 上涨后，主要在 76,800 至 81,600 美元区间整理，衍生品市场活动整体偏温和。比特币期货及永续合约未平仓量约为 386 亿美元，按周下降 1.8%；永续合约资金费率维持中性，显示市场并未出现极端多头杠杆积累。
机构资金需求也没有明显逆转。K33 称，全球比特币交易所交易产品在 8 月录得 52,152 枚 BTC 净流入，为 2024 年 11 月以来最高。这意味着，当前价格回落更接近急涨之后的获利回吐及宏观重新定价，尚不能仅凭两日跌势判断 8 月反弹趋势已经全面逆转。
76,400 至 76,800 美元成短线观察区域
从短期价格结构看，76,400 至 76,800 美元已经成为第一个需要观察的支撑区间，因为 9 月 1 日与 2 日低点都集中在这一带。若币价持续跌破该区间，调整幅度可能扩大；若能重新收复 78,000 美元并突破 80,000 美元，买盘才更有机会重新占据主导。
接下来，市场将关注美国就业数据，以及这些数据对美联储 9 月利率决策的影响。在油价、债息与加息预期同时上升的环境下，比特币能否守住 8 月急升后的大部分涨幅，将成为判断这轮走势属于正常整理还是进一步深度回调的关键。