比特币抛售压力出现缓和迹象
比特币今年以来累计下跌 28%，但持续数月的抛售潮已有放缓迹象。多位分析师表示，从价格表现、ETF 资金流向以及链上数据来看，市场中的恐慌性卖压正在减弱。
不过，他们同时提醒，当前市场仍缺少足够的现货买盘支撑。若买气继续低迷，比特币短期内更可能维持区间整理，而不是立刻开启新一轮牛市。
地缘风险升温后，比特币未出现明显下跌
第一个被视为接近筑底的信号，来自比特币对地缘政治风险的承压表现。报道提到，周末美伊冲突升级，原油价格也因市场担忧中东局势恶化而上涨，但比特币没有明显下挫。
这与今年 3 月和 4 月的情况形成对比。当时每逢美伊关系紧张、油价上行，比特币几乎都会同步走弱。
Wintermute 场外交易（OTC）交易员 Jasper De Maere 表示，在美军空袭以及市场担忧荷姆兹海峡可能被封锁的情况下，比特币仍守住 6.2 万美元，价格几乎未受影响。
他认为，这说明市场中的“弱手”已基本被清洗出场。所谓“弱手”，通常是指风险承受能力较低、容易因市场波动而恐慌卖出的投资者。
ETF 结束连续 8 周流出
第二个信号来自美国比特币现货 ETF。根据报道，这类 ETF 上周录得 1.974 亿美元净流入，结束了连续 8 周的资金流出。
Jasper De Maere 表示，持续 8 周的 ETF 赎回潮终于结束。虽然单周数据还不足以确认长期趋势，但这表明“边际卖家”正在减少。
文中提到，“边际卖家”指的是在价格持续下跌、收益不断收缩的情况下，仍选择卖出资产的投资者。这类卖家减少，意味着当前价格区间内愿意继续出售比特币的人正在变少，市场卖压也随之减轻。
加密借贷平台 Nexo 分析师 Dessislava Ianeva 也持相似看法。她表示，从 ETF 资金流向看，最近 10 天虽在净流入与净流出之间交替，但整体已转为小幅净流入，市场情绪较前几周有所改善。
链上现货抛压从 6 月高位明显回落
第三个信号来自链上数据。Dessislava Ianeva 引述 Glassnode 数据称，现货市场的抛售压力已明显降温。
报道显示，6 月平均每天有 2,000 枚比特币被卖出；到了 7 月，这一数字大幅降至日均 53 枚，并成为 2026 年除 4 月外最平静的月份。
买盘修复更多来自衍生品市场
不过，卖压降温并不等于价格马上强势反转。
FxPro 首席市场分析师 Alex Kuptsikevich 表示，比特币自年内低点 57,700 美元反弹，主要推动力并非现货市场买家，而是衍生品市场中的投机交易者。
按他的说法，比特币需求确实在恢复，但当前增量更多来自投机性较强的散户期货交易，现货市场买盘仍然偏弱。
这也意味着，真正的长期资金尚未明显回流。Alex Kuptsikevich 认为，如果现货市场无法出现更强的买盘流动性，比特币未来几个月仍可能维持横盘整理。
本周关注 CPI 与国会证词
报道还提到，投资者目前维持观望，与本周即将公布的宏观数据有关，这些数据可能影响后续利率决策和市场风险偏好。
其中，美国将在周二公布 6 月消费者物价指数（CPI），市场将借此观察通胀是否继续降温。另一项变量是，美联储主席华许（Kevin Warsh）本周将首次赴国会作证，其发言可能提供更多有关未来利率政策的线索。
分析人士认为，这两项事件将影响市场走向，也会成为比特币这一轮反弹能否延续的重要考验。