比特币矿工2025年12月收入仅12.1亿美元，2026年初哈希价格反弹11%

2025年12月，比特币矿工收入再度承压，当月总收入约12.1亿美元，较11月的12.6亿美元下滑4.13%，仅略高于4月的11.8亿美元，成为全年第二差的月度表现。这一数据来自NewHedge.io统计，反映出矿工在年末最后一个月面临严峻的盈利压力。

12月收入创年度第二低

12月收入下滑的主要推手是哈希价格（hashprice）持续走低。12月18日，哈希价格跌至36.25美元/PH/s，为近几年的最低水平之一。哈希价格代表每秒1 PH算力的预估现货价值，其低迷直接压缩了矿工的每单位算力收益。尽管网络算力在12月下旬仍维持在1000 EH/s（1 ZH/s）以上，但区块时间延长至平均10分8秒，显示挖矿难度相对偏高。

哈希价格触底反弹

进入2026年1月，市场出现积极信号。哈希价格从12月18日的低位反弹11%，回升至40.26美元/PH/s。网络算力在1月初达到1046 EH/s，显示矿工并未大规模退出。此外，随着区块时间延长，下一次难度调整预计将下调约1.4%，这有望在短期内缓解矿工的算力竞争压力。

链上费用贡献微乎其微

值得注意的是，尽管比特币网络交易活动频繁，但链上手续费占区块奖励的比例仍不足1%。这意味着矿工几乎完全依赖区块补贴（即新铸造的BTC）来获得收入，而比特币价格的涨跌直接决定其盈利水平。截至1月初，BTC价格维持稳定，但尚未出现大幅上涨，矿工仍需等待币价进一步回升才能改善财务状况。

2026年初展望：平衡与耐心

分析师指出，哈希价格的短期反弹和难度下调预期为矿工提供了喘息机会，但这并不意味着基本面彻底转好。矿工仍需在效率、资产负债表和耐心之间寻找平衡。如果BTC价格能持续走强，2026年第一季度可能迎来更稳定的盈利环境。否则，矿工们将继续在低利润区间挣扎，唯有技术升级和成本控制才能维系生存。