多位分析师认为，比特币在今年以来累计下跌 28% 后，持续数月的抛售潮已出现放缓迹象。价格表现、美国比特币现货 ETF 资金流向以及链上数据，都显示市场中的恐慌性卖压正在减弱。
不过，分析师同时提醒，当前市场仍缺少足够的现货买盘支撑。若买气持续低迷，比特币短期内更可能维持区间整理，而不是立刻开启新一轮牛市。
地缘风险升温之下，比特币跌幅有限
第一个被视为触底信号的，是比特币对地缘政治风险的承压表现。
报道指出，尽管周末美伊冲突升温，原油价格也因市场担忧中东局势恶化而上涨，比特币却没有出现明显下跌。这与今年 3 月和 4 月的情况形成对比，当时每逢美伊关系紧张、油价走高，比特币几乎都会同步转弱。
Wintermute 场外交易（OTC）交易员 Jasper De Maere 表示，在美军空袭以及市场担忧荷姆兹海峡可能封锁的情况下，比特币仍守住 6.2 万美元，价格几乎未受影响。
他认为，这说明市场中的“弱手”已基本被清洗出场。这里的“弱手”，是指风险承受能力较低、容易在波动中恐慌卖出的投资者。
美国现货 ETF 结束 8 周净流出
第二个信号来自美国比特币现货 ETF 的资金流。
据报道，这类 ETF 在上周录得 1.974 亿美元净流入，结束了此前连续 8 周的资金流出。Jasper De Maere 表示，持续 8 周的 ETF 资金撤退已经告一段落。虽然单周数据还不足以确认长期趋势，但这反映出“边际卖家”正在减少。
所谓“边际卖家”，是指即便价格持续下跌、收益不断缩水，仍选择卖出资产的投资者。这类卖家逐渐离场，通常意味着当前价格区间内，愿意继续出售比特币的人正在减少。
加密借贷平台 Nexo 分析师 Dessislava Ianeva 也给出了类似判断。她表示，从最近 10 天的 ETF 资金流向看，净流入和净流出交替出现，但整体已转为小幅净流入，市场情绪较前几周已有改善。
链上抛压降温，但买盘仍偏弱
除 ETF 资金外，链上数据也显示现货抛压正在回落。
Dessislava Ianeva 引述 Glassnode 数据称，今年 6 月，平均每天有 2,000 枚比特币被抛售；到 7 月，这一数字已降至日均 53 枚，创下 2026 年除 4 月以外最平静的月份。
但盘面趋于平静，并不等于价格会很快强势反转。
FxPro 首席市场分析师 Alex Kuptsikevich 表示，比特币自年内低点 57,700 美元反弹，主要推动力并非现货市场买家，而是衍生品市场中的投机交易者。
他指出，目前比特币需求确实在恢复，但主要来自投机属性更高的散户期货交易，现货市场买盘依旧疲弱。换句话说，真正的长期资金尚未明显回流。若现货市场不能出现更强的买盘流动性，比特币未来几个月仍可能维持横盘整理。
本周关注 CPI 与国会证词
报道还提到，接下来公布的宏观经济数据，可能影响未来利率决策和市场风险偏好，这也是投资者暂时保持观望的原因之一。
美国将于周二公布 6 月消费者物价指数（CPI），市场将借此观察通胀是否继续降温。与此同时，Fed 主席 Kevin Warsh 本周也将首次赴国会作证，其表态被视为观察后续利率政策线索的窗口。
这两项事件，将成为比特币这轮反弹能否延续的重要观察点。