比特币逼近7.5万美元关键阻力，Wintermute警告宏观风险未消

比特币持续测试关键阻力位

截至发稿时，比特币价格在74,592美元附近交易，多次尝试突破75,000美元整数关口。尽管地缘政治紧张局势升级——美国对伊朗实施海上封锁并影响其港口——比特币仍展现出相对韧性，未出现大幅下跌。算法交易公司Wintermute在4月13日的市场报告中指出，宏观风险尚未消除，但尚未对BTC价格结构造成根本性破坏。

Wintermute：风险结构未解，多空博弈加剧

Wintermute强调，抛开地缘政治因素，更深层的结构性风险依然存在：劳动力市场持续疲软、AI资本支出可持续性存疑以及私募股权流动性收紧。这些因素共同压制了市场的乐观情绪。此外，伊斯兰堡停火谈判破裂导致市场情绪迅速逆转，进一步削弱了风险偏好。

能源成本飙升加剧通胀忧虑

布伦特原油价格在紧张局势推动下重新站上103美元/桶，3月美国通胀数据显示同比3.3%，其中燃料成本是主要推手。核心通胀率维持在2.6%，表明价格压力仍具粘性。能源成本的上升不仅侵蚀消费者购买力，也增加了美联储维持紧缩货币政策的风险，从而对包括比特币在内的风险资产构成压力。

衍生品市场：高未平仓量暗示突破在即

期货市场数据显示，未平仓合约维持在200亿美元以上，但资金费率在正负之间摇摆，反映市场缺乏明确方向。值得注意的是，大量空头仓位堆积在70,000美元下方，一旦比特币有效突破75,000美元阻力，可能触发大规模空头轧空，推动价格快速上行。Wintermute表示，当前价格结构——更高的低点、上升的动量指标和扩大的波动率区间——正在强化突破的可能性。

前景展望：地缘政治仍是关键驱动

Wintermute总结称，“伊斯兰堡的崩溃消除了市场最依赖的缓和框架，我们回到了升级状态。”该公司预计，如果紧张局势持续，比特币可能维持区间震荡，并逐渐偏向下行。不过，若出现意外缓和或基本面改善，突破阻力位的概率将显著增加。