比特币今日盘中再度击穿6万美元关键心理支撑，一度跌至59,023美元，创下2024年10月以来最低点——时隔20个月的新低。截至发稿，BTC小幅回升至60,600美元附近，24小时跌幅收窄至约3%，过去七天累计跌幅约9%。这是比特币年内第三次跌破6万关口，与前两次不同，本轮下跌发生在机构资金持续撤离与宏观政策急剧转向的背景下，市场信心遭受系统性冲击。
ETF创史上最长净流出潮，30天失血59.4亿美元
美国比特币现货ETF成为本轮下跌的核心推手。自5月中旬起，ETF已连续六周录得净流出，30天内累计流出约59.4亿美元，为2024年1月上市以来最大规模的机构撤资潮。其中，贝莱德旗下IBIT在5月28日单日净流出5.28亿美元，创上市以来单日最高纪录。比特币ETF总资产规模已从年初约1130亿美元降至约775亿美元，蒸发逾三成。根据The Block数据，6月23日ETF仍净流出约1.138亿美元，机构撤资势头尚未逆转。ETF净流出的循环机制加剧卖压：机构赎回份额时，授权参与者须在二级市场直接抛售对应比特币，形成持续性现货卖压。CoinShares将当前局面定性为“情绪冲击”，认为并非加密基本面的结构性崩坏。
宏观预期反转：加息风险重压市场
宏观层面同样形成明显压制。美国4月职位空缺数升至762万，远超预期，为近两年最高，直接推动10年期美债收益率重返4.45%以上。克利夫兰联储主席Beth Hammack随后公开表态，若通胀持续高企，美联储或需重启加息。CME FedWatch数据显示，市场对年底前加息的定价概率已升逾50%。2025年的强劲牛市行情建立在“美联储降息”的流动性预期之上；一旦降息预期逆转、实际利率上升，机构资金倾向转向债券、现金等低风险资产，比特币作为高风险资产首当其冲。
短期而言，市场目光将集中于即将公布的美国通胀数据及美联储下一步政策信号。若CPI低于预期，有望为比特币提供喘息窗口；若再确认通胀黏性，下跌压力将持续累积。在恐慌情绪未散、ETF资金流向未见明确拐点之前，比特币能否守住6万美元这一关键防线，或将决定本轮熊市的下一步走向。
