Bitfarms宣布清空比特币持仓，全面转向AI基础设施
纳斯达克上市的加密矿企Bitfarms正在走向一个资产负债表上不再有比特币的未来。这标志着传统矿业公司与新兴人工智能基础设施赛道之间最清晰的一次决裂。该公司确认已开始出售其持有的比特币，并计划在未来一段时间内持续出售。CEO Ben Gagnon在第四季度财报电话会议上明确表示：“随着时间的推移，我们将不再持有任何比特币。”这一策略意味着渐进式退出而非一次性清算，管理层表示将在市场强势时抛售，同时从挖矿业务中提取剩余现金流。
据BitcoinTreasuries.net披露，Bitfarms最新持有1,827枚BTC。2025年该公司通过出售比特币实现了2820万美元的已实现收益，表明转型已经在进行中。虽然短期内仍在继续挖矿，但既定目标是逐步关闭该业务线并将资本重新部署到其他地方。那个目的地就是人工智能和高性能计算基础设施。Bitfarms正在北美建设一个2.2吉瓦的开发管道，覆盖宾夕法尼亚州、华盛顿州和魁北克省的多个站点。公司预计这些基础设施将支持AI驱动的工作负载，相关收入贡献目标在2027年开始实现。
比特币挖矿利润下滑是转型主因
这一转变反映了整个矿业领域更广泛的重新校准。面对利润率收窄、竞争加剧以及比特币减半周期的长期影响，许多矿工正在探索其能源资产的其他用途。专为AI和云计算工作负载设计的数据中心提供了一条更稳定的需求路径和签约收入，与比特币价格波动的风险形成对比。Bitfarms的管理层将此次转型视为过去一年投资的成果。Gagnon强调：“我们在2025年建立的一切——站点、团队、资产负债表——都是为了一个论点”，即对AI基础设施日益增长的需求。公司将其投资组合定位于具有电网接入和电力可用性的地区，这被视为当前数据中心市场的关键瓶颈。
公司重组与品牌焕新
Bitfarms的转型还包括公司层面的彻底改革。股东已批准将公司注册地从加拿大迁至美国，同时品牌更名为Keel Infrastructure。该迁移预计在4月1日左右完成，不久后股票将更名为KEEL。新的身份旨在反映一个以能源和计算基础设施为中心的企业，而非数字资产生产。Bitfarms已明确表示其业务模式并非直接与云服务竞争，而是提供供电土地和数据中心容量，让客户部署计算资源。这符合一个不断增长的专注于AI物理层设施的公司群体的定位，在这个领域，电力和许可审批已成为瓶颈。比特币矿工因其现有基础设施而非常适合这个层次。
财务数据揭示转型压力
财务结果凸显出转型背后的压力。Bitfarms报告2025年营收为2.29亿美元，同比增长72%，但净亏损2.84亿美元。亏损主要来自数字资产公允价值变动和减值损失，这强化了在资产负债表上持有比特币的内在波动性。截至3月下旬，Bitfarms报告总流动性约为5.2亿美元，包括现金和比特币持仓。逐步出售剩余BTC预计将支持正在进行的开发，同时简化资产负债表。该公司还偿还了1亿美元与先前融资安排相关的债务，此举旨在进入资本密集型建设阶段时提高灵活性。
转型方向：聚焦能源与数据中心基础设施
Bitfarms的商业模式转型代表着矿业公司从纯粹的比特币挖矿向更广泛的计算基础设施提供商的转变。通过将电力资产重新用于AI和HPC工作负载，该公司不仅降低了对比特币价格的直接敞口，还抓住了人工智能浪潮带来的机遇。尽管面临净亏损和转型成本，市场对此次公告反应积极，Bitfarms股价今日一度上涨超过5%，报1.89美元/股。未来几个月，随着迁址完成、品牌焕新以及建设管道的推进，Bitfarms将成为观察矿业公司多元化转型的一个关键案例。