过去一年，Applied Digital、Core Scientific、TeraWulf、Ionic Digital 和 Keel Infrastructure 等多家加密矿企陆续把数据中心、电力合同和基础设施转向 AI。Protos 指出，若以 Ionic Digital 上市时点为基准，BTC 仍持续跑赢这些已转向 AI 的前矿企；若以今年年初为基准，这类转型公司仅略微跑赢仍以挖矿为主的矿企，而且股价整体走势仍高度同步。
Hashrate Index 数据显示，270 TH/s 主流矿机按当前 39.05 美元的 Hashprice 计算，日毛收入约 10.54 美元。以 3645 W 功耗、2% 矿池费测算，盈亏平衡电价约为每度 11.8 美分；电价升至 12 美分时，停机币价约 82,900 美元，已高于当前市场价格。CoinShares 同时披露，上市矿企 2026 年第二季度加权平均现金成本约为每枚比特币 75,500 美元，行业压力并未因币价回到高位附近而明显缓解。
Hyperscale Data 已关闭其密歇根数据中心的比特币挖矿业务，为一名 AI 云计算客户腾出容量。公司称，这份已披露协议初始期限为 10 年，覆盖 20 兆瓦容量；若客户行使 32 兆瓦扩容选项，并延长两次各 5 年，合同总收入可能超过 30 亿美元。公司尚未公布 AI 业务启动时间，并表示将出售矿机。
ViaBTC CEO杨海坡发文称，AI与比特币挖矿真正竞争的不是GPU和ASIC，而是芯片产能、资本、土地、电力和已建成的数据中心，尤其是可快速稳定获取大规模电力的场址。他认为，上市矿企把场地和并网容量转向AI/HPC正在发生，但挖矿仍可消纳闲置或受限电力。文章同时指出，比特币难度调整机制会在算力退出后重算经济账，2028年第五次减半才是下一轮更明确的压力测试。
MARA Holdings在比特币2026大会上推出MARA Foundation，聚焦比特币长期安全、开源开发、自我托管及政策倡导，重点研究量子计算威胁。同时启动10万美元社区投票资助计划，公司近期完成15,133 BTC出售、减债和裁员等战略调整。
CoinShares报告显示，上市矿企Q4每枚BTC平均挖矿成本达79,995美元，而BTC交易在68-70k美元区间，每挖一枚亏损约1.9万美元。矿企转向AI基础设施，已宣布超700亿美元AI与高性能计算合同，部分公司AI收入占比已超30%.
TeraWulf Q1 AI托管收入2100万美元，超越比特币挖矿的1300万美元，总收入近3400万美元。公司净亏损扩大至4.276亿美元，但股价年内翻倍，长期合约总价值超128亿美元。
上市比特币矿企正把电力与机房资源转向AI和HPC业务。公开披露的相关合同总额已超过700亿美元，矿企股价年内大幅跑赢比特币。
