美伊暂停相互打击后，油价显著回落
Bitget UEX 日报称，美国与伊朗连续多日暂停相互军事打击，双方释放缓和信号，带动停火谈判预期升温。受此影响，布伦特原油和 WTI 原油价格明显下跌，前期由地缘局势推高的风险溢价有所消退。
报告认为，能源价格回落缓解了短期通胀担忧，也让此前因油价飙升而升温的加息预期有所降温。市场正在继续评估通胀路径以及美联储下一步政策行动。对风险资产而言，油价回落和避险需求减弱，带来一定支撑。
在大宗商品与外汇市场，现货黄金约为 4,109 美元/盎司，上涨 1.36%；现货白银约为 60.0 美元/盎司，上涨 2.45%；WTI 原油约为 85.4 美元/桶，下跌 4.42%；布伦特原油约为 82.68 美元/桶，下跌 4.33%；美元指数 DXY 约为 101.7，下跌 0.3%。
日报提到，美伊暂停相互打击显著压低了地缘风险溢价，原油价格大幅回落成为主要驱动。黄金与白银在油价下跌和风险偏好回升之下出现分化，白银因工业属性获得一定支撑，美元则相对稳定。报告援引机构观点称，短期内大宗商品走势主要仍由地缘缓和主导，资产之间呈现出油价下跌、通胀担忧降温、风险资产获得支撑的联动链条。
加密市场跟随修复，ETH 反弹幅度高于 BTC
加密货币方面，BTC 报约 65,195 美元，上涨 1.11%；ETH 报约 1,974 美元，上涨 3.65%；加密货币总市值约为 2.31 万亿美元，上涨 1.7%。24 小时总爆仓金额约为 2.13 亿美元，其中空单爆仓约 1.6 亿美元。
按照 Bitget BTC/USDT 清算地图，当前价格约为 65,139 美元，下方多头清算压力已基本释放，65,700 至 66,000 美元附近聚集了较多空头清算单。若价格继续上行，这一区域容易触发空头回补，并放大上涨动能。63,800 至 64,200 美元是此前主要多头清算密集区，已完成较大程度清洗；短线杠杆重心已转向上方，市场关注 65,800 至 67,100 美元区间内的空头清算连锁反应，以及突破之后的持续性。
日报认为，中东冲突缓和与油价回落提升了市场风险偏好，加密市场随之修复。BTC 守住关键区间后小幅上行，ETH 的弹性相对更强。报告同时提到，宏观环境改善与资金面共同支撑了短期走势，但 ETF 资金流波动和杠杆清算情况表明，市场仍然偏谨慎，地缘局势若再度反复，情绪仍可能受到扰动。
美股三大指数分化，苹果逆势上涨
截至上周五收盘，道指约报 51,947 点，上涨 0.46%；标普 500 指数约报 7,412 点，上涨 0.05%；纳指约报 24,976 点，下跌 0.64%，科技板块仍承压。
科技巨头股价表现分化。NVDA 报 206.84 美元，下跌 0.92%；AAPL 报 333.02 美元，上涨 3.53%；MSFT 报 381.70 美元，上涨 0.03%；GOOGL 报 319.74 美元，上涨 0.65%；AMZN 报 232.11 美元，下跌 0.66%；META 报 595.19 美元，下跌 1.80%；TSLA 报 313.03 美元，下跌 2.08%。
报告称，苹果成为当日主要支撑力量，微软与谷歌小幅收高；英伟达、亚马逊、Meta 和特斯拉则录得下跌，其中特斯拉跌幅相对更大。前期市场对 AI 资本开支的担忧仍压制高估值成长股，但地缘局势缓和和油价回落又为市场提供了一定支撑，个股分化也反映出市场正从主题交易转向对公司基本面和资本开支效率的重新定价。
半导体和光通信承压，软件板块相对抗跌
板块方面，半导体和存储板块大幅回调并领跌。代表个股中，美光科技 MU 下跌 6.99%，英特尔 INTC 下跌 7.89%，西部数据 WDC 下跌约 6.9%，Marvell MRVL 下跌约 7.3%。日报称，前期 AI 需求预期推升估值后，市场出现明显获利了结，同时对资本开支回报节奏的担忧放大了存储和半导体子板块的波动。
光通信与相关科技板块也显著下跌。Coherent COHR 下跌约 9.8%，Lumentum LITE 下跌约 8.5%。报告认为，这与 AI 光模块和互联主题热度降温、资金从高弹性细分领域撤出有关。
相比之下，软件与部分成长股相对抗跌甚至上涨。ServiceNow NOW 上涨约 7.4%，部分软件和服务类标的表现较好。日报指出，在 AI 硬件高投入引发担忧的情况下，部分资金流向了软件与云服务相关标的。
能源板块整体表现平稳。埃克森美孚 XOM 上涨 0.03%，雪佛龙 CVX 上涨 0.19%。报告提到，由于周五收盘时油价尚未完全反映周末冲突缓和，板块当日仍相对稳健；在周末原油大跌后，周一可能承压。
英特尔、特斯拉、谷歌、AMD 和英伟达个股解读
英特尔：Q2 营收创 15 年来最强增长
日报称，英特尔 Q2 营收为 161.3 亿美元，同比增长 25%，为 15 年来最强增长；调整后 EPS 为 0.42 美元，明显高于预估的 0.21 美元。数据中心与 AI 业务营收为 62.6 亿美元，同比增长 59%；客户计算业务增长 13%，代工业务增长 31%。运营利润率由上年同期负值改善至约 17%，经营现金流同比增长超过 240%。
公司给出的 Q3 指引为营收 158 亿至 168 亿美元、调整后 EPS 0.38 美元，均高于市场预期。CEO 表示，AI 正在推动前所未有的计算需求，2027 年资本开支将显著高于 2026 年。
市场解读部分提到，机构普遍将这份业绩视为真实转向信号，认为 AI 需求已经明显带动服务器 CPU 业务复兴，并释放出较强经营杠杆。Seeking Alpha 的观点则指出，代工业务仍严重亏损且高度依赖内部需求，外部客户进展有限，当前估值已经提前计入代工盈亏平衡与持续高增长假设，因此给出“持有”评级。华尔街同时关注 18A 工艺进度、潜在外部大客户，包括苹果、微软和亚马逊，以及资本开支大幅上调对自由现金流的影响。
日报给出的投资启示是，业绩与指引验证了 AI 对 CPU 需求的拉动，中线逻辑改善，但仍需跟踪代工外部订单落地与资本开支回报节奏。
特斯拉：交付创新高，但利润和现金流承压
特斯拉 Q2 营收达到 282.4 亿美元，同比增长 26%，创下纪录；交付量为 48.01 万辆，同样创新高。但调整后 EPS 仅 0.33 美元，低于约 0.53 美元的市场预估；营业利润同比下滑 57% 至 3.98 亿美元，营业利润率由上年同期的 4.1% 降至 1.4%。
自由现金流转为负值，约为 -10.9 亿美元；资本开支同比大增 142% 至 57.9 亿美元，主要投向 AI、Robotaxi 和 Optimus。监管积分收入下滑 67%，能源存储部署达到 13.5 GWh。马斯克在电话会上继续强调 Robotaxi 与 Optimus 的进展，但日报指出，市场对时间表兑现仍然高度怀疑。
报告认为，交付表现强劲，并未掩盖利润和现金流恶化这一核心问题。高额 AI 与机器人投入让短期盈利能力受到明显压力。部分观点提到能源业务是亮点，但整体仍需要观察资本开支高峰过后的回报转化。日报建议关注后续 Robotaxi 实际运营里程、FSD 订阅增长以及全年资本开支指引调整。
谷歌：云业务高增长与资本开支上调并存
Alphabet Q2 营收约为 1,198 亿美元，同比增长约 24%。其中 Google Cloud 营收为 248 亿美元，同比增长 82%，运营利润大幅提升，云 backlog 升至 5,140 亿美元。
与此同时，公司将全年资本开支指引从 1,800 亿至 1,900 亿美元，上调至 1,950 亿至 2,050 亿美元；单季资本开支约为 449 亿美元，自由现金流转为负值约 59 亿美元。管理层表示，需求仍高于供给，公司将继续扩大自建与租赁产能。
日报称，机构认可云业务与 AI 基础设施需求的强劲，但担忧持续上调资本开支会拉长回报周期，并压制短期现金流。分析师关注搜索广告韧性、TPU 销售节奏，以及 2027 年资本开支是否继续攀升。市场情绪已从“增长确认”转向“投入效率验证”。
AMD：与 Cerebras 推进 AI 推理解耦方案
AMD 宣布与 Cerebras Systems 合作，把 Helios 机架级系统与 Cerebras 晶圆级芯片结合，推出面向超低延迟推理的联合方案，预计将在今年晚些时候通过 Cerebras Cloud 推出。AMD 芯片侧重提示处理和大上下文窗口，Cerebras 侧重高带宽 token 生成，双方称该方案可实现更高的每瓦性能。
日报还提到，此前 AMD 已宣布向 Anthropic 供应最高 2 吉瓦算力，并投资至多 50 亿美元。市场解读认为，这体现了 AI 工作负载“拆分”趋势，有助于 AMD 在推理市场形成相对英伟达的差异化竞争。分析师关注合作落地时间、实际性能对比，以及是否能转化为持续订单。
英伟达：15 亿美元预付款支持美国先进封装
英伟达与 Amkor Technology 达成多年期战略合作，将提供 15 亿美元预付款，支持 Amkor 在美国、尤其是亚利桑那州扩充先进半导体封装与测试产能，并共同开发面向下一代 AI 与加速计算平台的封装技术，合作内容包括高密度互连与异构集成。
日报称，机构认为这会强化英伟达在先进封装环节的供应链控制能力，也有助于推进美国本土产能布局，契合 AI 基础设施扩张与地缘供应链安全需求。分析师关注产能落地时间，Amkor 项目预计在 2028 年量产，以及这项合作对 AI 硬件成本和交付节奏的影响。
市场与项目动态
在市场与项目动态部分，日报列出多项消息：
- 伊朗军队发言人穆罕默德·阿克拉米尼亚向官方媒体表示，由于美国在过去两晚没有对该国进行打击，伊朗已停止报复性攻击，目前行动暂停。
- Emkay Global 的玛达维·阿罗拉表示，布伦特原油的反弹已不再仅由霍尔木兹海峡已知风险和最新红海封锁驱动。她称，目前可见的霍尔木兹海峡航运已降至接近零，全球库存也已耗尽，新的供应中断正在加剧紧张局势；俄罗斯燃料出口在经历数月乌克兰无人机袭击后仍受限制，而哈萨克斯坦在里海管道联盟出口终端停运后已开始减产。
- 据 Twitter 联合创始人 Jack Dorsey 展示的 GitHub Trending 页面，Block 旗下开源协作平台 Buzz、permissionlesstech 的去中心化蓝牙聊天应用 BitChat，以及 citrolabs 的 AI 浏览器 ego-lite 当日进入全球热门仓库榜单前三。
- 数据方面，SUI、EIGEN、FF 等代币将在本周迎来大额解锁，其中 SUI 解锁价值接近 1,000 万美元。
- 据 Fortune 报道，美国特朗普政府通过商务部、国防部、能源部及美国国际开发金融公司等至少 4 个机构，在 Intel、MP Materials、Vulcan Elements、xLight 及多家量子计算公司累计投资约 267 亿美元股权或类股权工具。其中，美国商务部持有 Intel 约 9.9% 的被动股权，按市值计算已由约 89 亿美元升至约 420 亿美元。
- 英伟达正谈判为 OpenAI 提供约 2,500 亿美元财务担保，以支持一个大规模数据中心项目。日报称，这可能成为美国人工智能热潮中规模最大的金融交易之一。
- 韩国最大贸易公司浦项国际 POSCO International 正与 LG 集团旗下技术公司 LG CNS 合作，利用 Injective 网络对实际商业发票进行代币化。
本周日历：聚焦美联储决议与美国核心 PCE
日报援引 PAnews 消息称，受能源价格飙升、美国祭出新关税以及 AI 资本支出激增三重因素影响，全球投资者对通胀的担忧再度升温。本周纳指领跌，科技股全周承受宏观和基本面的双重压力，费城半导体指数上周五暴跌 5%，存储芯片首当其冲。美联储下周政策会议前，投资者仍保持谨慎，部分市场人士担心会出现鹰派意外。
以下为本周市场重点关注的时间表，均为 UTC+8：
- 周二 20:15，美国至 7 月 11 日当周 ADP 就业人数周度变动；
- 周四 02:00，美联储 FOMC 公布利率决议；
- 周四 02:30，美联储主席沃什召开货币政策新闻发布会；
- 周四 17:00，欧元区第二季度 GDP 年率初值、欧元区 6 月失业率、欧元区 7 月工业景气指数、欧元区 7 月经济景气指数；
- 周四 19:00，英国央行公布利率决议、会议纪要和货币政策报告；
- 周四 19:30，英国央行行长贝利召开货币政策新闻发布会；
- 周四 20:30，美国初请失业金人数、美国 6 月核心 PCE 物价指数年率和月率、美国 6 月个人支出月率、美国第二季度实际 GDP 年化季率初值、实际个人消费支出季率初值、核心 PCE 物价指数年化季率初值；
- 周五 17:00，欧元区 7 月 CPI 年率和月率初值；
- 周五 21:45，美国 7 月芝加哥 PMI；
- 周五 22:00，美国 7 月密歇根大学消费者信心指数终值，以及美国 7 月一年期通胀率预期终值。
本周科技股财报也将密集发布，涉及苹果 AAPL、Meta Platforms META、亚马逊 AMZN、微软 MSFT、高通 QCOM 以及 SK 海力士等公司。
在机构观点部分，日报称，投行分析师认为，美伊暂停相互打击显著压低地缘风险溢价，原油价格回落有助于缓解通胀与加息预期，短期内提振风险资产情绪。美股上周五收盘分化，说明科技板块仍受到前期 AI 支出担忧压制，但宏观环境改善也带来修复空间。加密市场则跟随风险偏好回升。
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