Bitget Wallet研究院复盘链上IPO打新：代币化渠道难改一级市场配售权

Bitget Wallet研究院发布文章，复盘Bitget Wallet参与SpaceX代币化IPO打新的失败案例。文章将这一经历称为链上IPO打新的“第一课”，核心指向并非链上流程本身，而是链上打新在进入一级市场时仍要面对传统金融体系的中心化配售机制。

文章指出，代币化渠道能够降低参与门槛，并提升分发效率与退款透明度。对希望通过链上方式参与相关资产发行的用户而言，这些改进让流程更接近加密原生体验；但代币化并不改变一级市场额度分配权，额度如何分配仍由既有配售体系决定。

在复盘SpaceX代币化IPO打新失败案例的同时，文章还对Pre-IPO永续合约进行了对比分析。Bitget Wallet研究院认为，Pre-IPO永续合约作为替代路径，提供了价格发现价值与更高灵活性。相较于依赖额度分配的链上打新，这一路径的重点转向交易结构与市场定价机制。