Arkham：Bitmine 持有约 581 万枚 ETH，接近 5% 供应目标

据 Arkham 研究，全球最大的以太坊财库公司 Bitmine 目前持有约 581 万枚 ETH，价值接近 110 亿美元。经过 14 个月持续增持，该公司持仓已达到 ETH 供应量的 4.8%，相当于其公开设定的 5% 收购目标的约 96%。

与 Strategy 等比特币财库公司不同，Bitmine 将其中超过 500 万枚 ETH 用于质押生息。按约 2.63% 的收益率计算，其年化质押收入预计约为 2.57 亿美元。

Arkham 提出三种后续情景

对于 Bitmine 在达成 5% 目标后的走向，Arkham 分析认为，最可能出现的情景是其放缓买入。链上数据显示，Bitmine 今年的收购节奏已经放缓，跨过 5% 后，可能转向资产负债表管理与最大化质押收益。

第二种可能是维持当前节奏继续买入。Arkham 提到，考虑到主导这一策略的 Fundstrat 联合创始人 Tom Lee 一贯看多，Bitmine 也可能在突破 5% 后继续增持。

可能性最低的情景是完全停止买入。Arkham 表示，如果这一市场上最大的企业级 ETH 买家退出需求端，或在短期内削弱看涨情绪；不过，即便不再新增买入，其质押持仓仍将通过网络奖励被动增长。