BlockBeats 消息，10 月 8 日，Bitunix 分析师表示，美国长端利率当前面临的问题，已不只是美联储政策预期，而是财政部自身的债务管理工具，究竟能否改变市场定价。
报道提到，贝森特将 10 年至 30 年期美债回购上限扩大至 60 亿美元，原本也包含改善旧券流动性的意图。但在这一调整后，10 年期殖利率仍升至 5.35%，30 年期殖利率逼近 5.7%，甚至高于 8 月扩大回购前的水平。
回购工具未能压低长端收益率
当政策工具增加却未能压低长端利率时，市场也在重新评估背后的驱动因素。分析认为，真正推升殖利率的核心，可能仍是巨额供给、财政赤字，以及投资人要求更高的期限溢价。
这也是华伦质疑财政部「混乱干预」的关键。回购实际购买量低于上限，意味着财政部并非无条件托底。若再通过 TGA 现金或短债融资为回购提供资金，本质上也只是调整期限结构，并不等于消除政府整体融资需求。
换句话说，政策可以改善市场微结构，但未必足以消化财政扩张带来的长期利率压力。
高收益率正在重塑资产比较
分析还指出，高长债殖利率正在重塑不同资产之间的比较关系。美银模型认为，标普 500 未来十年回报可能低于 5%，而美债已经提供更具吸引力的起始收益率。
黄金跌破 4100 美元，也反映出当美元与实际利率同步走强时，避险需求未必足以抵消持有成本。
BTC关注 87000 美元上方流动性与下方承接区
对 BTC 来说，日线走势仍维持高位震荡，目前约为 83,487 美元。上方 87,000 美元附近存在流动性，下方 82,929 美元是近期关键承接区。
如果这一位置失守，76,000 至 80,000 美元，以及 70,000 至 73,000 美元区域，将成为后续结构性需求带。
分析认为，接下来更值得观察的，不是财政部最终能回购多少，而是长端殖利率能否在高供给环境下自行稳定。若 10 年期和 30 年期利率持续抬升，股票、黄金和加密资产的机会成本将逐步上升；若高殖利率开始抑制经济与资本支出，债券则可能重新具备价格修复空间。
市场当前正在测试的，是美国财政政策究竟能否控制长期资金成本。