Bitunix分析师：美债、日元与贸易风险同步扰动全球金融条件

BlockBeats 消息，8 月 24 日，Bitunix 分析师表示，在美债、日元与贸易风险交织之下，全球金融条件正面临新一轮考验。

明尼阿波利斯联准银行总裁卡什卡利表示，目前尚未看到美债市场失灵迹象。10 年期美债殖利率接近 4.7%，虽然处于高位，但并非历史上的异常水平，因此联准会仍可将控制通胀作为主要任务，而不是因为美债殖利率波动调整政策。

这也意味着，即使美国政府债务突破 40 兆美元，联准会短期内仍不会把稳定长债市场作为政策目标。这与美国财政部近期通过扩大长债回购来压低融资成本的做法，形成了明显差异。

分析指出，财政部希望压低长端殖利率，但联准会并未承诺提供政策配合，因此长债殖利率仍主要由通胀预期、财政供给、AI 投资带来的资本需求，以及期限溢价共同决定。若财政部的干预无法持续压低殖利率，反而可能进一步凸显美国财政基本面对债市定价的影响。

与此同时，市场对日本央行 9 月 18 日加息的押注已经升至约 82%，较 7 月会议前明显提高，日元再次逼近 160 关口。若日本央行官员在会议前继续释放加息信号，可能推动日元升值，并提高日本资金回流压力，进而影响全球债券与风险资产的资金配置。

另外，美加贸易谈判破裂、美国对加拿大商品提高关税，也让供应链与通胀风险重新升温。

在美国财政压力、能源与贸易带来的通胀风险，以及美日货币政策可能分化的背景下，市场关注点已不只是降息预期，还包括全球资本成本能否保持稳定。本周杰克逊霍尔会议将成为重要观察窗口，沃什对通胀、长端殖利率及联准会政策框架的表态，将直接影响美元、美债与风险资产后续定价。