加密资产管理公司 Bitwise 已裁减约 14% 的员工。根据彭博社 8 月 12 日报道，以及 Bitwise 随后通过邮件确认的信息，公司员工人数已从约 180 人降至约 155 人，按两组约数计算，相当于减少约 25 个岗位。
Bitwise 没有公布受影响的具体部门、补偿方案和后续调整计划。公司首席执行官 Hunter Horsley 表示，调整后的团队仍是公司八年历史中规模最大的一支，并预计公司会随着加密资产融入全球经济继续增长。按现有披露，公司仍看好长期增长，但当前人员和产品配置已经开始收紧。
同行也在缩减团队，Bitwise 未披露本轮裁员动因
今年，多家加密企业也进行了人员收缩。Coinbase 于 5 月裁员约 700 人，占全球员工的 14%，官方说明提及市场波动、成本控制和 AI 带来的组织重构；链上数据平台 Dune 同月裁员 25%，其 CEO 也谈到 AI 效率；BitGo 于 6 月裁员 15%，将资源集中到安全、交易、稳定币、结算和 AI 基础设施。
截至目前，Bitwise 没有披露本轮裁员的具体原因，也没有将其归因于 AI。此次减员与产品调整之间是否存在组织层面的对应关系，现阶段仍无法确认。
客户资产从超过 150 亿美元降至 110 亿美元
在人员调整之前，Bitwise 自行披露的客户资产口径已经出现明显变化。公司 2 月 3 日发布产品公告时称，客户资产超过 150 亿美元；5 月 1 日发布的另一份公告则显示，截至 4 月 1 日，客户资产为 110 亿美元。按这两次披露数字计算，账面差额至少为 40 亿美元。
Bitwise 没有说明这部分变化中，币价波动、申购赎回和统计范围调整分别贡献了多少。
客户资产这一口径同时受市场价格和资金流动影响。币价上涨或下跌会改变资产市值，客户申购和赎回会改变管理份额，新增或终止产品也可能改变统计范围。仅凭两个时点的数据，无法拆分这些因素各自带来的影响。由于 Bitwise 没有公布相关分项，至少 40 亿美元的减少不能直接等同于客户净赎回。
Bitwise 的业务覆盖 ETF、私人基金、单独管理账户、质押和链上投资产品，不同产品的收费标准和计费基础并不统一。公司也没有披露这两次统计中各类资产构成的变化。可以确认的是，Bitwise 披露的客户资产基础在两个时点之间明显收窄，资管业务可供收费的资产规模也随之承压。
约三个月内集中退出 8 只 ETF
在客户资产变化之后，Bitwise 的产品线也出现集中收缩。4 月 30 日，Bitwise Funds Trust 董事会决定清算 Bitwise Web3 ETF 和 Bitwise Trendwise BTC/ETH and Treasuries Rotation Strategy ETF，两只基金于 5 月停止交易并完成清算。
6 月 30 日，董事会再次决定清算 6 只期权收益 ETF，标的分别关联 Coinbase、MARA、Strategy、GameStop、Circle 和以太坊。相关基金于 8 月停止交易并发放清算款。
前后约三个月内，Bitwise 集中退出了 8 只 ETF。
这两批产品的投资逻辑并不相同。前两只基金分别覆盖 Web3 主题股票，以及比特币、以太坊与美国国债之间的轮动策略；后 6 只则依靠单一股票或以太坊相关期权获取收益。共同点在于，它们都需要持续的交易、合规、估值和信息披露支持。清算可以减少需要维护的产品数量，但对收入的影响，仍取决于各基金清算前的资产规模与费率。
旧产品退出的同时，资源继续投向新方向
8 只 ETF 退场期间，Bitwise 并未停止推出新产品。4 月，公司在欧洲市场推出带有内部质押安排的 Avalanche ETP；5 月，Hyperliquid ETF 正式上线；6 月，公司接手 Superstate 旗下规模超过 2.67 亿美元的 Crypto Carry Fund，进入代币化基金管理领域。
这些新品同样会带来托管、质押、合规和分销需求，产品方向变化本身不能直接等同于整体运营负担下降。至少从公开动作看，Bitwise 仍在为新赛道配置资源，这也使裁员与产品扩张同时出现在同一张业务清单上。
团队缩小后，产品结构将决定运营复杂度
Bitwise 在 6 月 30 日发布的公告中称，公司拥有 70 种投资产品，服务 5500 多个私人财富管理团队、注册投资顾问和家族办公室，并与 20 多家银行和经纪交易商合作。
这一产品数量意味着，公司仍需持续承担合规、托管、交易支持、信息披露和客户服务等运营工作。员工人数从约 180 人降至约 155 人后，剩余产品将由更小的团队管理，产品结构将直接影响剩余人员需要维护的业务复杂度。
把 8 只 ETF 的集中清算与同期新品放在一起看，退出的是 Web3 主题基金和围绕单一标的构建的期权收益策略；仍在获得投入的，则是直接追踪底层加密资产、附带质押收益，以及将基金份额搬上链的代币化产品。
截至目前，Bitwise 尚未说明哪些岗位与产品调整有关，也没有披露一次性裁员费用。