Glassnode：BTC期权市场谨慎乐观，短期看涨占优但长期避险仍存

Glassnode 在 X 平台发文称，比特币期权市场近期释放出偏积极信号，波动率预期回升，短期恐慌情绪缓解，看涨期权仓位继续占据主导。

波动率预期回升，IV 较 RV 高约 10%

数据显示，BTC 期权隐含波动率（IV）目前较实际波动率（RV）高约 10%，结束了此前数周实际波动率持续高于隐含波动率的状态，说明市场重新开始为未来不确定性支付溢价。不过，当前波动率水平仍未达到极端紧张状态。

短期避险需求下降，长期保护仍在

从期权偏斜（skew）看，短期期权的避险需求明显下降，1 周 25Delta 偏斜已降至约 7%；但更长期限期权偏斜仍维持在 10%-12% 附近，显示投资者仍在为中长期下行风险进行保护。

看涨仓位占优，交易集中在 6.1 万至 6.7 万美元

持仓方面，比特币期权未平仓量仍明显偏向看涨期权。看涨期权未平仓价值约 150 亿美元，高于看跌期权约 100 亿美元；在近期到期调整后，看涨仓位依然占据优势。

资金流向上，期权交易主要集中在 6.1 万美元至 6.7 万美元区间，其中 6.5 万美元看涨期权买入较为活跃，同时伴随看跌期权卖出，显示短期交易倾向改善。

Glassnode 认为，当前 BTC 期权市场反映出“谨慎乐观”的格局：短期恐慌正在消退，看涨配置仍占优势，但长期避险需求仍然存在，投资者尚未完全放弃风险防护。