CryptoQuant分析师：BTC新买家接近盈亏平衡，3-6个月持币者仍承受较大亏损

0-3 个月持币者 NUPL 回升至 -0.02

数据显示，0-3 个月持币群体的 NUPL（未实现盈亏指标）已回升至 -0.02，接近盈亏平衡水平；自 6 月以来，该指标从 -0.13 明显修复。相比之下，3-6 个月持币群体的 NUPL 仍为 -0.14，说明这部分持仓的平均成本仍明显高于当前 BTC 价格。

已实现市值回撤持续恶化

3-6 个月持币群体的 Realized Cap Drawdown（已实现市值回撤）也在持续扩大，目前达到 -69.6%，为过去 90 天最低水平；0-3 个月群体的该指标约为 -64%。Axel Adler Jr 表示，虽然最新买入者的压力正在缓解，但此前入场的投资者仍面临较大浮亏。

在他看来，0-3 个月持币者接近盈亏平衡是市场改善的积极信号，但更广泛的复苏仍需要 3-6 个月持币群体的 NUPL 重新回到零以上，同时其已实现市值回撤停止扩大并开始持续修复。当前年轻筹码中的主要压力，已经从最新买家转移至 3-6 个月持币群体。