马来西亚证券委员会（SC）已正式要求加密货币交易所Bybit及其首席执行官Ben Zhou，停止在马来西亚境内的全部运营活动。监管机构表示，此次执法行动的核心原因在于，Bybit未依据当地法规取得数字资产交易所（DAX）运营所需授权，却向当地投资者提供相关服务。
根据SC发布的声明，马来西亚《2007年资本市场与服务法案》明确规定，任何平台若未获得“认可市场运营商”（RMO）批准，便不得在当地经营数字资产交易业务。监管方强调，未注册经营不仅违反法律，也可能对公众投资者带来风险，因此必须采取干预措施。
监管要求直指网站、App与推广渠道
此次命令的执行范围较为全面。马来西亚监管机构要求Bybit在12月25日前关闭其网站和移动应用在当地的访问与服务，同时停止一切面向马来西亚投资者的宣传活动。此外，Bybit还被要求立即关闭面向该地区用户运营的Telegram支持群组。这意味着，监管并非仅限于书面警告，而是已延伸至获客、用户沟通和产品入口等多个层面。
SC指出，早在2021年7月，Bybit及Ben Zhou就已被列入该机构的“投资者警示名单”。该名单主要用于提示马来西亚投资者避开未注册实体和个人。换言之，本次停运指令并非突发决定，而是在此前风险提示基础上的进一步升级。
除Bybit外，监管机构披露，其投资者警示名单中还包括Bitget、Atomic Wallet等市场知名平台，反映出马来西亚对未持牌加密服务商的监管口径正在持续收紧。SC同时重申，投资者应仅通过已获批准的RMO平台进行交易，因为这些机构需经过更严格的法律、运营与合规审查。
马来西亚并未禁币，但持牌要求严格
值得注意的是，马来西亚并未禁止加密货币活动。当地监管框架允许数字资产存在和交易，但加密货币并不属于法定货币。在这一前提下，SC负责对相关业务进行监管，并对交易平台提出严格的合规要求。根据SC披露的信息，目前马来西亚仅有6家交易所获得许可，可以合法开展业务。
这意味着，马来西亚对加密市场采取的并非“一刀切”封禁，而是“有条件开放”的持牌制度。对于国际平台而言，如果希望进入该市场，关键不在于品牌规模或全球用户体量，而在于是否完成本地注册、符合运营规范并接受持续监管。
Bybit已限制马来西亚用户登录，称将寻求合规回归
从Bybit近期在社交媒体上的表态来看，该平台已开始执行相关限制措施。公开信息显示，Bybit自12月24日起已阻止马来西亚用户登录，并将此举描述为合规调整的一部分。与此同时，Bybit表示，未来在取得必要牌照后，仍计划重新进入马来西亚市场。
这一表态说明，Bybit并未彻底放弃该市场，而是试图通过后续合规申请争取“再入场”机会。不过，从监管角度看，国际交易所想要重新获得信任，往往不仅需要提交牌照申请，还需要在客户保护、市场宣传、反洗钱流程以及本地服务安排等方面作出更系统的调整。
法国监管压力同步升温，Bybit面临多地合规挑战
马来西亚并不是Bybit近期唯一面临监管压力的地区。根据报道，Bybit还宣布，由于法国监管审查趋严，将从2025年1月8日起暂停向法国用户提供提款和托管服务。这表明，随着全球主要司法辖区对加密资产平台的监管逐步细化，头部交易所即便拥有较大市场份额，也越来越难以依靠跨境模式在各地“先运营、后补牌照”。
公开资料显示，成立于2017年的Bybit是全球主要加密交易平台之一。根据CoinMarketCap数据，该平台管理资产规模超过160亿美元。因此，马来西亚此次针对Bybit的执法不仅具有地方性意义，也被市场视为全球加密监管趋严背景下的重要案例。
市场影响分析：区域合规门槛抬升，用户迁移或加速
从市场层面看，此次事件可能带来三方面影响。首先，对于马来西亚本地用户而言，资金交易路径将进一步向持牌平台集中，合规交易所或因此获得更多新增用户与交易量。其次，对尚未完成本地注册的国际交易平台来说，这一事件释放出明确信号：东南亚市场虽增长潜力巨大，但监管执行正变得更具穿透力，忽视牌照要求的成本正在显著上升。
第三，从行业竞争格局看，监管清理可能在短期内压缩无牌平台的市场空间，但长期或有助于提高行业透明度和投资者保护水平。对于机构资金和风险偏好较低的投资者而言，监管明确通常比“灰色经营”更具吸引力。
总体来看，Bybit在马来西亚被勒令停运，反映出全球加密行业正从“高速扩张”转向“持牌经营”的新阶段。对交易所而言，未来能否在主要市场持续经营，取决于其全球流动性和产品能力之外，更取决于是否具备跨司法辖区的合规执行能力。