在本周初经历一段偏弱走势后，加密货币市场再度转向乐观。比特币一度触及78,100美元，而以太坊也重新逼近2,400美元关口。伴随市场情绪回暖，以太坊链上数据出现一系列值得关注的变化，尤其是巨鲸持续吸筹、交易所储备下降以及ETF资金流入延续，使ETH后续走势再次成为市场焦点。
巨鲸一周增持近70万枚ETH
根据报道，持仓超过10,000枚ETH的钱包地址，也就是通常所说的“巨鲸”，在上周四至本周一期间累计增持了接近700,000枚ETH。这一规模的增仓，显示大额资金正在利用当前市场转暖窗口继续配置以太坊。
其中，一部分增持来自以太坊金库公司BitMine Immersion Technologies（BMNR）。该公司上周购入了超过101,000枚ETH。与此同时，链上追踪平台Lookonchain披露，过去一周还出现了多笔值得注意的大额买入行为。例如，一个新创建的钱包在周二美盘早段从币安提出了35,000枚ETH，随后转入数字资产托管机构BitGo。这类“交易所提出—转入托管”的操作，通常被市场视为偏中长期持有信号。
相比之下，持有100至10,000枚ETH的中型投资者过去一周整体动作较小，仅进行有限增持。报道指出，这与他们自今年3月初恢复分发筹码以来的行为形成一定反差，也说明当前更积极的买盘主要来自头部资金。
交易所储备下降，ETF连续吸金
除巨鲸增持外，以太坊交易所储备的变化同样强化了市场的偏多解读。数据显示，自上周四以来，ETH在交易所中的储备量减少了约458,000枚。一般而言，交易所储备下降意味着更多代币被提出到冷钱包或托管平台，短期可流通卖压有所减轻，这往往会提升市场对后市价格上行的预期。
机构资金层面，现货以太坊ETF也继续录得净流入。相关产品已经实现连续8个交易日净流入，累计流入规模达到4.937亿美元。这表明传统资本和机构投资者对ETH的风险偏好正在回升。对于市场而言，ETF资金的持续流入不仅带来实际买盘，也会强化“主流资金重新关注以太坊”的叙事。
从结构上看，巨鲸增持、交易所储备下滑以及ETF资金净流入，构成了较为一致的偏多信号。这些因素虽然不能单独决定价格方向，但它们共同出现时，往往会提升市场对趋势延续的信心。
技术面转强，2746美元成关键目标
从价格走势来看，报道认为ETH/USD四小时图整体仍带有一定“偏空且高效”的运行特征，但过去7天的表现已经优于更广泛的加密市场。更重要的是，以太坊目前站上了20周期、50周期和100周期指数移动均线，这些均线集中在大约2,323美元至2,268美元区间，形成层层动态支撑。
动能指标也偏向多头。相对强弱指数（RSI）位于62附近，高于中性水平50，但尚未进入明显超买区域，意味着行情仍有一定上行空间。MACD则处于正值区域，显示当前市场控制权仍在多头一侧。
若反弹延续，ETH首先需要有效突破靠近2,388美元的水平阻力位。若日线成功收于该位置上方，市场关注的下一个主要目标将是2,746美元。这也是本轮讨论中最受关注的上方价格区间。
不过，下行风险依然存在。短线来看，100周期EMA所在的2,267美元以及此前趋势线参考位2,263美元，将为买方提供第一道支撑。若跌破该区域，则更深层的结构性支撑分别位于2,211美元、2,107美元和1,909美元。
市场影响分析：资金回流提升信心，但突破仍需确认
从市场影响角度看，本轮以太坊走强背后最核心的变量，是资金面与链上行为的同步改善。巨鲸买入说明大资金正在积极布局，交易所储备下降意味着潜在抛压减轻，而ETF持续流入则显示传统金融渠道的需求并未降温。三者叠加，通常会对价格形成支撑。
但需要看到的是，当前市场仍然受到宏观与地缘消息扰动。报道提到，此轮市场反弹与美国总统特朗普宣布将无限期延长伊朗停火有关，这提升了市场的风险偏好。若外部环境再度恶化，ETH即便具备较强链上支撑，也可能面临波动加剧。
总体而言，以太坊目前的基本面与资金面信号明显改善，短期多头优势正在增强。若后续巨鲸继续吸筹、ETF维持净流入，同时价格站稳并突破2,388美元，那么冲击2,746美元的可能性将进一步上升。反之，若价格重新跌回关键均线下方，市场或将转入高位震荡甚至回撤阶段。对于投资者而言，接下来ETH能否将链上利好真正转化为价格突破，将是判断新一轮升势是否成立的关键。