AI 芯片初创公司 Cerebras Systems 公布上市后首份季度财报。根据其向美国证券交易委员会（SEC）提交的 10-Q 文件，截至 2026 年 6 月 30 日的第二季度，公司营收为 1.80 亿美元，高于去年同期的 1.03 亿美元，年增 74%。公司称，本季增长动能几乎全部来自云端与 AI 算力服务，相关收入单季同比增长 281%。
不过，Cerebras 在上市后一次性确认了大额股权薪酬，令账面亏损明显扩大。第二季度 GAAP 净亏损为 4.51 亿美元，而去年同期为盈利 3.10 亿美元。若剔除股权薪酬、客户认股权资产摊销等项目，公司自定义的 Core operating loss 则从去年同期的 4,390 万美元收窄至 3,361 万美元。
营收结构转向云端与算力服务
Cerebras 第二季度的收入结构出现明显变化。硬件收入从去年同期的 7,030 万美元降至 5,412 万美元，年减 23%；Cloud and other services（云端与其他服务）收入则从 3,303 万美元升至 1.26 亿美元，年增 281%。
按季度营收占比看，云端与其他服务已占 Cerebras 第二季度总营收约 70%，硬件占比降至 30%。而在去年同期，两者占比分别为 32% 与 68%。这意味着，Cerebras 正从一家销售 AI 芯片与系统的公司，转向直接出售 AI 算力与云服务。
公司表示，营收增长主要来自客户使用量增加、Dedicated Capacity 专用云端算力持续扩张，以及既有客户合同贡献提高。2026 年上半年，公司整体营收为 3.74 亿美元，较去年同期的 2.03 亿美元增长 84%。
算力基础设施的快速扩张也在压缩毛利率。Cerebras 第二季度毛利为 2,556 万美元，毛利率从去年同期的 31.1% 降至 14.2%。公司称，毛利率受硬件与云端收入组合、晶圆良率、供应链成本以及数据中心成本等因素影响。
净亏损扩大，主要受股权薪酬拖累
第二季度，Cerebras 营业费用由去年同期的 8,928 万美元增至 5.03 亿美元，其中研发费用达到 3.20 亿美元。最终，公司营业亏损为 4.77 亿美元，GAAP 净亏损为 4.51 亿美元。
Cerebras 在本季确认了 3.77 亿美元股权薪酬费用，去年同期仅为 1,328 万美元。公司解释称，首次公开募股（IPO）使部分限制性股票单位（RSU）的流动性归属条件正式达成，因此必须开始确认此前累积的相关股权薪酬。仅 2026 年上半年，因 RSU 归属确认的股权薪酬就达到 2.736 亿美元。
按 Cerebras 提供的非 GAAP 指标计算，在排除股权薪酬、客户认股权资产摊销以及与 IPO 相关的薪资税项目后，第二季度 Core operating loss 为 3,361 万美元，较去年同期的 4,390 万美元有所收窄。
OpenAI 承诺采购算力并已部分行使认股权
这份财报还披露，Cerebras 与 OpenAI 的合作关系已不只是传统的供应商与客户关系。
根据披露，双方于 2025 年 12 月签署 Master Relationship Agreement（MRA）。OpenAI 承诺采购 750MW 的 AI inference compute capacity（AI 推理算力）及相关服务，计划在 2026 年至 2028 年分批部署。OpenAI 同时拥有额外采购 1.25GW 算力的选择权，最早可在 2030 年底前部署。
Cerebras 还在财报的 Subsequent Events 部分首次披露，OpenAI 已开始将认股权转换为 Cerebras 股票。根据双方 MRA，Cerebras 曾向 OpenAI 发行认股权，最多可购买 33,445,026 股 Class N 普通股，行权价为每股 0.00001 美元。
最新披露显示，OpenAI 已于 2026 年 7 月部分行使认股权，一次取得 10,033,508 股 Class N 普通股。
AWS 签署协议，数据中心租赁承诺继续扩大
除了 OpenAI，Cerebras 也在将算力部署拓展至 Amazon Web Services（AWS）。公司表示，已于 2026 年 6 月与 AWS 签署全球硬件租赁协议，双方将共同开发并在 AWS 数据中心部署 Cerebras 算力解决方案，同时提供相关软件与支持服务。
截至第二季度末，Cerebras 已签署尚未开始执行的不可取消数据中心租赁合同，未折现未来最低租金合计约 15 亿美元。进入第三季度后，公司又签下新的数据中心容量租约，未来最低租金约 7.534 亿美元。按已披露的两批合同简单合计，相关规模已超过 22 亿美元。