比特币链上筹码继续向长期持有者集中。分析师 Darkfost 表示，长期持有者钱包在过去 30 天增持约 316,000 枚 BTC，使这一群体控制的比特币总量升至 1,526 万枚。在筹码回流长期地址的同时，市��价格却运行在 78,000 美元附近，承压迹象没有消失。
长期持有者持仓回到此前高位
Darkfost 称，这一指标已回到此前在 2025 年 8 月出现过的水平。与之形成对比的是，去年 11 月底长期持有者供应量曾减少约 650,000 枚 BTC。他说，部分在近 6 个月前完成吸筹的投资者至今仍未卖出。Darkfost 还提到，大约 800,000 枚 BTC曾从 Coinbase 转出，这批筹码将在 5 月 23 日正式跨过 6 个月持有门槛。
交易所大额流出与抛压信号同时出现
链上数据也显示，5 月 7 日至 5 月 15 日之间，多次出现大额交易所净流出，反映出持续囤币行为。其中一次流出峰值接近 负 9,500 万美元，另一次接近 负 9,000 万美元。这段时间里，比特币大致在 81,000 美元至 78,000 美元区间波动。
不过，���金流向并不单一。数据还显示，交易所流入曾多次超过 3,000 万美元和 6,000 万美元，说明更广泛的吸筹过程中夹杂着阶段性卖压。价格表现也偏弱。比特币在本轮观察期早些时候一度接近 82,500 美元，到 5 月 16 日和 5 月 17 日已回落至 78,000 至 78,500 美元区间。
17%利润率引发对2022年行情重演的警惕
另一位分析师 Ali 指出，交易者的平均已实现利润率已升至 17%。他将当前状态与 2022 年 3 月作比较，当时比特币同样在测试 200 日移动平均线阻力，随后形成局部顶部，并进入一段持续下行走势。
从当前价格结构看，80,000 美元至 81,000 美元仍是上方阻力区，78,000 美元则继续充当短线支撑。虽然交易所持续出现资金流出，但价格走势依旧谨慎，多个交易时段的波动也明显放大。最新的交易所流量数据说明，市场内部正在同时上演两股力量：一边是长期持有者继续吸筹，另一边是利润兑现带来的卖盘压力。