Coinbase正式向美国用户开放其应用内集成的去中心化交易所（DEX）功能，标志着中心化与去中心化金融（DeFi）的融合迈出关键一步。用户无需切换平台或管理外部钱包，即可直接在Coinbase移动应用内访问数百万链上资产。
美国用户迎来新DEX入口
尽管Coinbase已在全美范围内推出此功能，但纽约州用户暂时无法使用。该功能最早于8月对部分用户开放测试，现已全面向公众推出。用户可交易尚未在Coinbase传统上市审核的代币，提前捕获早期资产机会。
为保障交易安全，Coinbase集成了1inch和0x支持的流动性池，确保用户仅通过“安全、非托管代币互换”直接上链。截至目前，支持包括Virtuals AI Agents、Reserve Protocol DTFs、SoSo Value Indices、Auki Labs和eSuper Champs等项目在内的Base链原生代币交易。
为何此时布局DEX？
Coinbase的决策时机并非巧合。其第二季度交易量为2370亿美元，略低于去年同期的2260亿美元，中心化交易所（CEX）活跃度下滑。与此同时，去中心化交易所（DEX）尤其是永续合约DEX正迎来爆发式增长。根据DefiLlama数据，过去30天永续DEX交易量突破1.226万亿美元，首次跨越万亿美元门槛，较8月的7076亿美元飙升48%。
其中，Aster DEX以4936亿美元领跑，Hyperliquid贡献超2800亿美元。其他主要参与者包括Lighter DEX、EdgeX、Pacifica及Bybit的Apex Protocol，合计贡献超2800亿美元交易量。值得注意的是，Lighter和EdgeX正在进行空投活动，EdgeX收入甚至可与Circle和Tether比肩；Lighter DEX虽仍处于测试阶段，已创下1640亿美元交易量。此外，TRON网络首个永续DEX SunPerp上线后也迅速锁定3000万美元总锁仓价值（TVL）。
市场影响与行业趋势
永续DEX的爆发式增长反映了交易行为从中心化平台向去中心化平台的迁移趋势——透明性、自我托管和24/7全球访问成为核心驱动力。Coinbase此举既可对冲CEX交易量下滑，又能切入高增长的DEX赛道，直接与Uniswap、dYdX等竞品争夺用户。分析人士认为，Coinbase的庞大用户基础（超过1亿验证用户）将显著提升DEX交易流动性，但纽约监管限制及Base链生态的单一性可能初期制约其规模。
随着DEX交易量持续攀升，Coinbase的布局或加速传统CEX与DeFi的融合，但代币上架门槛的差异化（允许未上线代币交易）也暗藏风险——用户需自行评估资产质量。短期来看，该功能将提振Base链原生代币及集成协议（如1inch、0x）的市场关注度，并为Coinbase创造新的手续费收入来源。