Coinbase 已把股票和交易所交易基金（ETF）交易开放给所有美国客户。这意味着，用户现在不仅能在 Coinbase 上买卖加密资产，也能在同一个平台里交易美股和 ETF。公司把这一步视为自身向“everything exchange”推进的重要动作，也就是把更多资产类别整合进同一账户和同一操作界面。
按照 Coinbase 的介绍，这项服务支持每周 5 天、每天 24 小时交易美国上市股票和 ETF。符合条件的证券提供零佣金交易。用户既可以用美元入金，也可以直接使用稳定币 USDC 进行交易；如果不想一次买整股，还支持从 1 美元起购买碎股。这种设计明显是在降低传统证券投资的入门门槛。
这次全面上线并不是从零开始。Coinbase 在 2025 年 12 月已经小范围推出过股票业务，而在本月早些时候，公司还上线了预测市场产品。把这些产品放在一起看，可以更清楚地看出 Coinbase 的方向：它不想只做单一的加密交易所，而是想把加密资产、股票、ETF，甚至其他金融产品统一到一个账户体系里，让用户少切平台、少转资金。
为了把“看行情—做研究—直接下单”这条链路打通，Coinbase 还宣布与 Yahoo Finance 合作。未来在 Yahoo Finance 的股票页和加密资产页面上，会新增“Trade [asset] on Coinbase”按钮。用户在浏览资讯和行情后，可以更快跳转到 Coinbase 完成交易执行。与此同时，Yahoo Finance 也会把 Coinbase 的实时数据接入其市场页面。不过，双方并没有披露这项合作的具体财务条款。
在底层券商能力方面，Coinbase 选择与 Apex Fintech Solutions 合作。Apex 将负责清算、托管和执行等服务，也就是提供传统券商后台所需的关键基础设施。这样一来，用户在 Coinbase App 内就能直接接入美国股票市场，而真正的清算和托管等后台环节，则由 Apex 承担。对 Coinbase 来说，这是一种更快切入证券业务、同时降低自建成本和合规复杂度的路径。
从竞争格局看，Coinbase 这一步也把自己更直接地推到了零售券商的赛道上，尤其是与 Robinhood 的竞争会更加正面。过去几年，Robinhood 一直在扩展加密业务；现在 Coinbase 反过来进入 Robinhood 的核心地盘——股票和 ETF。两家公司都在争夺同一类用户：既想配置数字资产，也想配置传统市场资产，并希望所有持仓都集中在一个账户里统一管理的零售交易者。
Coinbase 股票 COIN 近期表现与业务扩张的关系
这次扩张不仅是产品层面的动作，也会影响市场如何看待 Coinbase 自身。Coinbase Global Inc. 的股票代码是 COIN。长期以来，COIN 的走势经常和比特币价格同步波动，这背后反映的是一个现实：市场普遍认为 Coinbase 高度依赖加密交易收入，因此只要比特币和整体加密市场承压，COIN 往往也会受到拖累。
如果 Coinbase 能把收入来源逐步扩展到股票、ETF 以及更多金融工具，市场对它的估值逻辑可能会发生变化。简单说，投资者也许会更愿意把它视为一家业务更多元的科技平台，而不只是“纯加密交易所”。这种转变未必会立刻发生，但多元产品线确实有机会削弱公司股价与比特币价格之间过于紧密的联动关系。
原文提到，2026 年以来，COIN 和 Robinhood 的 HOOD 股价都已经下跌约 35%，背后原因是数字资产市场整体走弱。相比之下，一些拥有较稳定股票交易收入的平台，在加密市场波动下降、交易热度转弱的时候，通常能更平滑地维持营收。这也正是 Coinbase 想补上的短板：当加密市场低迷时，传统证券业务有机会成为更稳的收入底盘。
过去两周里，Coinbase 股价经历了明显波动。加密市场先后出现抛售和短暂反弹，带动相关概念股剧烈震荡。一些分析师在交易活跃度走弱后下调了 Coinbase 的目标价；但在比特币短线快速拉升时，COIN 又出现了较强反弹。这种“跟着币价上下摆动”的特征，再次说明 Coinbase 目前仍深受加密市场周期影响。
与此同时，CEO Brian Armstrong 最近还公开回应了有关现货比特币 ETF 的争议。他反驳了这些产品由“paper bitcoin”支撑的说法，并强调 Coinbase 在其中承担的是托管角色。这番表态本身也说明，公司如今已经不只是交易平台，还是美国加密金融基础设施中的重要一环。无论是 ETF 托管，还是后续的证券业务扩展，都会影响外界对其商业边界的判断。
Coinbase 表示，服务上线时已经提供超过 8,000 只股票和 ETF，并计划在未来几个月把 24/5 交易扩展到更多证券品种。公司还透露，对未来提供代币化股票有兴趣。若这类产品最终落地，股票就可能在区块链网络上流转，并进一步接近全天候交易模式。当然，这类产品是否能推出，仍然取决于监管批准，不是 Coinbase 单方面就能决定。
从财务压力看，这次向证券业务延伸也有很强的现实动机。Coinbase 此前公布的第四季度净亏损为 6.67 亿美元，而且交易收入环比下降，订阅与服务收入同样下滑。在这种背景下，增加股票和 ETF 交易，既是为了分散收入来源，也是为了吸引那些希望在一个平台里同时管理加密资产和传统投资的用户。对 Coinbase 来说，这不是简单的产品加法，而是一次围绕增长、估值和竞争位置的结构性调整。