Coinbase 推出美国 nano 永续期货：背景与概述
Coinbase Derivatives 交易所今日宣布，将于2026年7月21日正式上线美国永续风格期货（Perpetual-Style Futures）合约，旨在为美国交易者提供一个国内受监管的替代工具，取代目前在离岸平台流行的永续合约。在国际市场上，永续期货已成为最重要的加密衍生品产品，据一些报告显示，其交易量占整体加密活动的90%以上。Coinbase 表示，这些新合约将融合全球永续期货的功能，同时严格遵守美国监管标准。
首批推出的合约包括 nano 比特币永续风格期货（每手0.01 BTC）和 nano 以太坊永续风格期货（每手0.10 ETH）。这些合约设有五年到期期限，支持每周7天、每天24小时交易，并包含资金费率机制，使期货价格紧密追踪现货市场价格。资金费率将每小时累积，并在每日指定的现金调整时段进行两次结算。
合约特点与交易机制
与传统期货不同，Coinbase 的永续风格期货通过定期资金费率保持与现货价格的锚定。此举避免了合约到期展期的麻烦，同时让交易者能以较小仓位参与市场——nano 比特币合约仅对应0.01个比特币，大幅降低门槛。资本效率方面，Coinbase 表示这些产品旨在为投资者提供灵活的头寸规模和资金利用率，具体交易接入细节和合作平台信息将在上线前公布。
目前，许多美国交易者通过离岸平台参与永续合约交易，这涉及监管不确定性、托管风险和对手方违约风险。Coinbase 的新合约通过提供国内合规的替代方案，力求消除这些隐患。公司强调：“我们非常自豪地将永续风格期货带到美国——这是一个变革性的里程碑，标志着美国市场准入、效率和创新的新时代开始。”
监管合规与战略意义
Coinbase 在衍生品领域的布局不仅限于美国。就在6月20日，Coinbase 已获得欧盟《加密资产市场监管法案》（MiCA）牌照，该牌照由卢森堡金融监管机构颁发，允许其在全部27个欧盟成员国基于统一框架运营。这一牌照取代了此前 Coinbase 在德国、法国、爱尔兰、意大利、荷兰和西班牙分别持有的许可证，可服务于约4.5亿欧洲居民。
Coinbase 欧洲负责人 Daniel Seifert 表示：“这一里程碑意味着我们能够在全球最大经济区域之一以统一受监管的加密环境运营，同时巩固 Coinbase 在合规与创新方面的全球领先地位。”结合即将推出的美国永续合约，Coinbase 正在同时强化其在两大主要市场的衍生品合规产品矩阵。
市场影响与展望
业内人士认为，Coinbase 此举可能加速美国加密衍生品的合规化进程。随着美国监管机构对加密市场持续关注，提供受监管的永续合约有望吸引原本流向离岸交易所的流动性。同时，nano 合约的低门槛设计也有利于吸引零售交易者。不过，该产品是否能像离岸永续合约那样获得市场深度和活跃度，仍需时间检验。Coinbase 预计将在未来几周披露更多关于交易接入、费用结构和保证金要求的信息。