Crypto.com、特朗普媒体与技术集团（DJT）以及 Yorkville Acquisition Corp. 已向美国证券交易委员会（SEC）提交文件，宣布终止组建「Trump Media Group CRO Strategy」金库公司的合并计划。这项原本总规模 64.2 亿美元的 CRO 金库交易，在推进一年后正式结束。
三方在 8 月 7 日提交的联合声明中称，终止原因是「当前市场环境，以及业务和利益相关方优先事项的变化」，与该合并及数字资产金库结构有关的前期工作也随之停止。
曾被视为 2025 年金库热潮中最激进的交易之一
这笔交易在 2025 年 8 月官宣，当时「数字资产金库」（DAT）概念正处于高热阶段。该模式由比特币金库公司 Strategy 打开局面，核心做法是上市公司通过融资持续买入某种代币，让自身股票成为该代币的代理标的，而大公司持续买入本身也会被市场视作对代币的利好。
按照当时披露的方案，三方计划通过 SPAC 合并组建 Trump Media Group CRO Strategy，并将其定位为首家、也是规模最大的公开上市 CRO 金库公司。资金安排包括 10 亿美元 CRO、2 亿美元现金、2.2 亿美元强制行权认股权证，以及 Yorkville 关联方提供的 50 亿美元股权信贷额度，合计 64.2 亿美元。
若交易落地，这家公司将成为全球最大的公开 CRO 持仓主体，市场当时将其包装为对 CRO 的一次巨大「信心投票」。不过从结果看，这张信心票并未兑现。
交易未完成，股票代码已先更改
这笔交易当时推进得颇为高调。为配合合并，Yorkville 提前将股票代码从 YORK 改为 MCGA，被外界解读为借用了特朗普标志性的 MAGA 口号，甚至被戏称为「Make CRO Great Again」。在合并远未敲定时就先行改代码，如今回看显得颇为尴尬。
Crypto.com 首席执行官 Kris Marszalek 此前曾公开表示，这家金库公司将成为全球最大的 CRO 持有者，市值甚至可能超过 CRO 本身，并且会「永远」持续买入。随着交易终止，上述预期全部落空。对于这次叫停，Marszalek 的表态只有一句：「在当前市场环境下继续推进交易并不具备合理性。」
同日被终止的还有 ETF 与预测市场合作
被切断的不只是一家 CRO 金库公司。
同一天，Crypto.com 也不再为 Yorkville America 计划中的 ETF 产品提供服务。Yorkville America 表示，现有及未来的 ETF 业务不受影响。
另据 Axios 报道，特朗普媒体同时放弃了将预测市场直接嵌入 Truth Social 的计划，也就是 2025 年 10 月宣布的 Truth Predict。调整后，这项安排降级为向用户导流 Crypto.com 的预测市场产品。
特朗普媒体临时首席执行官 Kevin McGurn 对 Axios 表示，数字资产金库赛道已经饱和，相关资产的质押对 Crypto.com 的意义也在下降，这一决定是由竞争格局推动，而不是出于监管顾虑。他目前正把公司收缩回媒体与数据授权业务。
不过，特朗普媒体并未完全撤出加密领域。根据文中信息，该公司仍是第 14 大上市公司比特币持仓方，持有超过 6 亿美元 BTC，近期还将 2628 枚 BTC 转至 Crypto.com。公司称这是一笔转移，而非出售。
CRO 跌破 0.05 美元，创 2023 年 10 月以来新低
消息公布后，CRO 跌破 0.05 美元，最低触及约 0.047 美元，这是该代币自 2023 年 10 月以来首次跌至这一水平。
行情数据显示，CRO 年内跌幅接近 40%，过去一年跌幅约 70%，较 2021 年 11 月约 0.89 美元的历史高点下跌约 95%，当前市值约为 22 亿美元。
从这组数据看，金库计划曾给 CRO 带来脉冲式的「信心溢价」，但这种溢价需要买家持续真金白银买入才能维持。随着预期中的大买家退出，溢价也随之消散。
DAT 叙事再受质疑
在 Reddit 的 r/CryptoCurrency 上，一则讨论这起事件的帖子提出了一个更直接的问题：这类 DAT 金库模式，本质上是否只是制造人工需求并托高币价，而不是建立在真实用例之上。按照这一质疑的逻辑，每当类似交易告吹，底层代币就会大幅下跌，因为支撑投资逻辑的并不是代币本身的采用度或实用性，而是「会有一家公司持续买入并持有」这一预期。
文中还提到，就在上周，最大的比特币金库公司 Strategy 被披露年内多次卖出比特币，其「永不卖出」的叙事已经出现松动。从 Strategy 到 MCGA，2025 年那轮「上市公司买币即利好」的金库行情，正进入退潮阶段。
市场重新评估的不只是一笔交易
对 CRO 持有者而言，担忧并不只来自这笔合并失败。Crypto.com 近期还下调了信用卡用户权益，其中红宝石卡返现从 2% 降至 1.5%，冰白卡原本无上限的 4% 返现也被取消；与此同时，公司还有多名高管离职。
金库计划流产、用户权益缩水、高管离职，这几项变化叠加后，市场重新审视的已不只是一次交易终止，更包括 Crypto.com 本身的基本面。