10 月 26 日，CZ 赵长鹏现身纳斯达克，与 BNB Standard（股票代码：BNC）管理层共同出席敲钟仪式。这家公司一年前曾因数亿美元融资计划成为币股热潮中的明星项目，随后又经历股价回落、治理争议和董事会重组。如今，公司完成更名，并由出身 YZi Labs 的 Alex Odagiu 出任 CEO，开始把重心放到更深入参与 BNB 生态的路径上。
BNC过去一年的转型与控制权之争
BNC 的故事始于 2025 年 7 月。彼时，它还是一家经营电子烟业务的美股上市公司。在 YZi Labs 支持下，公司宣布与 10X Capital 合作，推出约 5 亿美元融资计划，转型为 BNB 储备公司，股票代码也从 VAPE 改为 BNC，一度成为币股热潮中的焦点。
但此后，公司并未沿着外界预期的轨道前进。在 BNC 逐渐淡出市场视野的这一年里，公司内部围绕控制权的争夺持续升级。
随着股价自高点回落，YZi Labs 与负责资产管理的 10X Capital 之间的矛盾逐步公开。根据 SEC 文件，双方此前签订了一份为期 20 年、年管理费率为 1.75% 的资产管理协议。YZi Labs 认为管理费用过高，公司治理也存在问题，并曾指责原管理团队考虑放弃 BNB 储备战略，转向 SOL 等其他资产。分歧不断扩大，最终演变为董事会争夺战。
2026 年 5 月，BNC 将 10X Capital 告上法庭，要求认定资产管理协议无效，并追讨相关费用。
转折出现在 2026 年 6 月。BNC 与 YZi Labs 达成治理合作协议，YZi Labs 负责人 Ella Zhang、前投资合伙人 Alex Odagiu 等三人进入董事会。随后，Alex 接任 CEO，公司也更名为 BNB Standard，并宣布计划运营 BNB Chain 验证节点，尝试从单纯持有 BNB 转向更深入参与生态运营。
经历币股热潮、治理争议和管理层重组后，BNC 在今年 10 月进入新的阶段。10 月 26 日的纳斯达克敲钟，也成为这段持续一年多转型过程中的最新节点。
新任 CEO Alex Odagiu 的背景
在这轮持续数月的治理调整中，Alex Odagiu 是核心人物之一。
Alex Odagiu 毕业于英国圣安德鲁斯大学，早年曾在高盛投资银行部工作，之后进入科技投资机构 LetterOne。2021 年，他加入当时约 5 人规模的 Binance Labs 投资团队，从投资经理一路晋升，并在 2025 年成为 YZi Labs 投资合伙人。
在 YZi Labs 的五年里，Alex 主要负责代币、股权和战略投资，参与过 Aptos、Sui 开发商 Mysten Labs、Canton、Hemi、Concrete 等项目投资，覆盖 DeFi、RWA、稳定币和区块链基础设施等方向。
除投资工作外，他还连续 10 季担任 BNB Chain MVB 加速器导师及评委，推动 Avalon、Aspecta 等生态项目的投资，并参与 YZi Labs 的 EASY Residency 创业孵化计划。
Alex 与 BNC 的联系并非始于今年。早在 2025 年，他就参与过 BNC 的治理讨论，并在当年年底被 YZi Labs 推荐担任临时 CEO，但当时未获原董事会支持。直到 2026 年 6 月双方达成治理合作协议，他才进入董事会并担任临时总裁，随后于 10 月正式接任 CEO。
从参与治理讨论到正式接手公司，Alex 用了近一年时间。此前他主要负责投资和项目孵化，如今则直接面对一家上市公司的经营与股东回报问题。
BNC接下来准备怎么做
10 月 19 日，Alex Odagiu 正式接任 CEO 时提出两个目标：一是增加每股对应的 BNB 数量，二是在 BNB Chain 上建立实际业务，第一步从运营验证节点开始。
在增加 BNB 持有量方面，BNC 去年采用的是币股公司常见路径，即向机构投资者发行股票融资，再用募集资金买入 BNB。2025 年 8 月，公司完成约 5 亿美元私募融资，随后迅速建立起超过 51 万枚 BNB 的储备，并成为全球最大的上市公司 BNB 持有者。
在让持有的 BNB 产生收入方面，BNC 选择从运营 BNB Chain 验证节点切入。按照官方计划，公司将引入专业基础设施服务商负责节点运行，BNB 仍由合格托管机构保管。
这一方案与把 BNB 直接委托给其他节点不同。BNC 计划运营自己的节点，不仅可以通过自有 BNB 质押获得奖励，也可以吸引其他持币者委托，并从委托奖励中收取佣金。
BNB Chain 的验证节点主要依靠网络交易手续费获得奖励，而不是通过持续增发 BNB。节点收益与链上交易产生的手续费、获得的委托质押规模以及出块表现有关。如果未来 BNB Chain 的应用和交易活动继续增长，BNC 的节点业务也可能从中受益。
按目前 BNB Chain 约 0.6%—1% 的参考质押年化测算，如果 BNC 将现有储备全部用于质押，每年理论上可额外获得约 3,000—5,200 枚 BNB，按当前币价折合约 230 万—380 万美元。
从储备公司到生态参与者
文章提到，币股对公链的价值，可能不止于增加代币买盘。一个被拿来对照的案例是 Solana 储备公司 Forward Industries。该公司不仅持有 SOL、运营验证节点，还开始直接投资 Solana 生态项目。
2026 年 5 月，Forward Industries 与 RockawayX 共同领投了 Solana 链上再保险项目 OnRe 的 500 万美元 A 轮融资，并承诺提供最高 2500 万美元的流动性支持。与单纯买入 SOL 不同，这笔资金直接流向了 Solana 生态中的具体应用，既可能为公司带来回报，也能为链上金融产品提供发展所需资金。
这一案例对应出一种新的思路：上市储备公司可以通过资本市场吸引资金，再通过质押、基础设施建设和生态投资，把资源重新投向公链。
从这个角度看，币股模式正在从单向持有加密资产，转向上市公司与公链生态之间更紧密的双向关系。公链发展为上市公司带来资产价值和经营机会，上市公司则利用融资能力、资金和业务资源支持生态建设。
BNC 已拥有大规模 BNB 储备，而 Alex Odagiu 也有多年 YZi Labs 投资经历，对 BNB Chain 生态并不陌生。文章认为，BNC 很可能成为连接传统资本市场与 BNB Chain 生态的重要参与者。
币股热潮之后的变化
回看过去一年的币股热潮，市场最初关注的是融资买币，如今不少公司开始探索质押、验证节点和生态投资等路径，这个赛道本身也在发生变化。
文章提到，微策略证明了传统资本市场可以成为加密资产的重要资金来源，而新一批币股公司正在继续探索，如何让这些资产产生持续收益，并反过来支持公链生态发展。
在这一框架下，上市公司不再只是加密资产的持有者，也可能成为连接传统资本与链上经济的重要桥梁。
