大和下调腾讯目标价至 670 港元，上调 AI 资本开支预期

大和调整腾讯盈利预测与目标价

BlockBeats 消息，7 月 13 日，大和发表研究报告称，预计腾讯控股将上调对 AI 资本开支的预期，这将对其中期盈利带来压力。该行将腾讯 2026 至 2028 年每股盈利预测下调 1% 至 6%，以反映相关影响。

2026 年 AI 资本开支预测上调至约 1,810 亿元

大和将腾讯 2026 年 AI 资本开支预测，由原先的 1,080 亿元人民币，大幅上调至约 1,810 亿元人民币，以反映公司对 AI 投资的更强承诺，以及晶片供应改善。

报告称，尽管较高的折旧将拖累腾讯近中期盈利表现，但也有望推动云业务更快扩张及 AI 需求变现，相关释放预期可能自 2026 年下半年开始。

游戏业务增速放缓，评级维持买入

大和还提到，腾讯游戏业务增长在高基数下有所放缓，但其市场份额增长势头依然完好。评级方面，大和维持腾讯“买入”评级，同时将目标价由 700 港元下调至 670 港元。