桥水基金创始人达里欧警告，美国政府债务问题若继续恶化，最终可能削弱美元，并降低债券对投资者的吸引力。在这种情况下，他建议投资者在资产组合中持有一部分比特币。
达里欧表示，近期美国国债市场出现的一系列变化，与他在《国家如何破产》一书中描述的债务周期相当接近。这些变化包括：日本开始减持美国国债、美元走弱的同时长期国债收益率反向上升，以及美国财政部长贝森特宣布扩大美债回购。
上周，比特币价格大幅上涨。市场将其中一部分涨势归因于美国财政部调整回购政策。比特币价格从周三约 6.35 万美元一路升至周六突破 7.8 万美元，期间约有 40 亿美元空头头寸被强制平仓。
不过，达里欧认为，美国政府通常会在市场需求疲软时被迫回购本国债券，而财政部能够持续推进这一操作的空间其实相当有限。
美国赤字接近 2 万亿美元，利息支出或达 1 万亿美元
按达里欧的估算，美国政府今年税收约为 5.5 万亿美元，支出则高达 7.5 万亿美元，由此形成约 2 万亿美元的财政赤字。若扣除政府内部持有债务，联邦公开债务规模已经接近 32 万亿美元，单年利息支出可能达到 1 万亿美元。
他分析称，如果投资者对美国国债兴趣下降，需求转弱将迫使政府通过提高收益率来吸引买盘。但利率继续上升，也会显著推高借贷成本，进而给金融市场和实体经济带来更大压力。
在他看来，另一种选择是由央行通过增加货币供给来买入更多政府债务。这样做虽然可以支撑债券市场，但也可能带来货币贬值和通胀升温。按他的说法，这两种情形对经济都不是好结果。
达里欧建议减持债券，配置黄金与比特币
达里欧预计，不只是美国，英国、欧盟、中国和日本也会面临类似的财政负担。他据此判断，在各国法定货币承受贬值压力的环境下，那些并非由政府发行的资产，尤其是黄金和比特币，可能表现出更强的抗跌和保值能力。
在具体配置上，他建议投资者减持债券，并将投资组合中的 10% 至 15% 配置给黄金，同时持有「一些比特币」。
虽然他这次没有给出比特币的明确配置比例，但报道提到，他在 2025 年曾建议把投资组合的 15% 配置到黄金或比特币，这一表态明显高于他在 2022 年提出的 1% 至 2% 比特币配置建议。
称美债危机最快 3 年内爆发
达里欧表示，自己多年来一直在警告美国债务风险。他用一个比喻来形容当前局势：这就像医生反复提醒病人注意饮食，但在心肌梗塞真正发生之前，往往不会有人认真对待这些警告。
他预测，美国债务危机最快将在 3 年后全面爆发。