Darkfost：比特币长期持有者交易所流入仍呈阶段性高强度抛售特征

ChainCatcher 消息，分析师 Darkfost 在 X 平台发文称，从比特币长期持有者的链上行为观察，持币超过 6 个月的钱包向交易所转入 BTC 的活动，仍呈现“阶段性高强度抛售”特征。该类流入在部分阶段会明显高于年度均值，最高可达到平均水平的 5 倍以上。

交易所流入仍对应阶段性卖压

Darkfost 表示，短期维度下，比特币长期持有者当前仍在向交易所转移 BTC，这意味着阶段性卖压仍然存在。按照其观察，在多数情况下，长期持有者将 BTC 转入交易所会对应实际卖出行为，因此该指标仍可用于跟踪持币时间较长群体的抛售节奏。

年均流入量处于历史低位区间

从更长周期看，LTH 向交易所的年均流入量正在持续下降。Darkfost 认为，这显示长期持有者整体更倾向于长期持有，市场抛压结构也逐步趋于平滑。数据上，近期该指标略有回升，从 5 月初约 630 BTC/日上升至 800 BTC/日以上。

尽管近期日均流入出现回升，该指标仍处于自 2015 年以来的历史最低水平区间。相关分析认为，这一变化可能与 ETF 资金和机构投资者占比提升有关，使长期持有者结构发生变化；整体来看，LTH 对中长期市场的系统性抛压影响正在减弱。