据《财经》援引多名交易人士消息，大模型公司 DeepSeek 已重启第二轮融资。本轮计划募资 500 亿元，投前估值约 5000 亿元，并计划在 8 月下旬完成签约。
报道提到，DeepSeek 在今年 4 月开启首轮融资，并在 6 月完成交割。该轮融资金额为 500 亿元，估值超过 3500 亿元，成为中国 AI 大模型史上首轮融资规模最大的公司。
多位投资人称，DeepSeek 第二轮融资至少在 7 月中旬就已开启，但在 7 月底突然暂停。当时，一些谈判候补名单上的投资人被告知，签署融资协议的计划暂缓。
据媒体 7 月 26 日报道，DeepSeek 暂停第二轮融资，其中一个原因是 DeepSeek 创始人梁文锋对网络上广泛流传的言论感到不满，这些消息主要围绕疑似泄露的“面向投资者的会议实录”。《财经》就上述市场信息向 DeepSeek 求证，截至发稿前未得到回应。
前述交易人士告诉《财经》，DeepSeek 和正在谈判桌上的投资人都希望这次融资在重启后低调推进。目前，一些此前积极接触的投资机构表示，他们还没有接到 DeepSeek 重启融资的消息，通道仍处在暂缓状态。
据多名交易人士了解，在第二轮融资的谈判名单上，既有在首轮融资中“落选”的候补机构，也有首轮已入局的 VC 和产业资本考虑增资。DeepSeek 首轮融资的投资方包括国家人工智能产业投资基金、腾讯、宁德时代和溥泉资本、网易、京东、砺思资本、IDG 资本、正心谷投资、拾象资本。
自开放融资以来，DeepSeek 的份额一直供不应求。一名参与交易的投资人士向《财经》表示，首轮围绕 DeepSeek 表达投资意向的资金规模超过 1000 亿元，最终融资 500 亿元，这意味着至少还有 500 亿元资金仍有入局意向。这些资金方在第二轮开放后继续争夺新的份额。
按报道口径，第二轮融资投前估值为 5000 亿元，较首轮提升约 43%。如果本轮顺利完成，DeepSeek 两轮融资合计募资将超过 1000 亿元。
《财经》称，DeepSeek 的融资规模远超其竞争对手，包括近期融资热度较高的月之暗面，这些 AI 大模型公司在今年的融资节奏明显加快。
报道显示，月之暗面在 7 月底完成了估值约 315 亿美元、折合人民币约 2100 亿元的 F 轮融资，并在该轮结束后以 500 亿美元估值立即开启新一轮 Pre-IPO 融资。另据知情人士称，月之暗面本轮 Pre-IPO 融资将在 8 月完成，预计于今年内递表上市。
和融资动态一起受到市场关注的，还有这些明星公司的模型发布。报道援引一名交易人士的话称，“对大模型的定价本质上是一种期权，而非基于现金流的财务模型。”
据《财经》此前报道，月之暗面 6 月开启的 F 轮融资最初热度平平，很多拿到额度的渠道“兜售好几天都没人要”，当时市场上甚至流出不少 180 亿美元估值的老股交易。但在新一代旗舰模型 Kimi K3 发布并获得全球声量后，其份额突然变得抢手，一些出售老股的卖家甚至坐地起价。
一名接近 DeepSeek 的投资人在 7 月下旬告诉《财经》，近期 DeepSeek 训练新模型的压力并不小。原定在 7 月中旬发布的 DeepSeek-V4 正式版，直到 7 月 31 日才在官方 API 文档最新日志中上线公测，不过亮相的仅有 V4-Flash，V4-Pro 正式版仍未发布，具体公测时间尚未公布。
据官方文档，DeepSeek-V4-Flash 没有在模型架构和参数大小上作出调整，而是在原有基础上强化了后训练，使其 Agent（智能体）能力大幅增强，多项基准测试结果远超 4 月发布的 V4-Flash 预览版。
据独立第三方 AI 模型评测平台 Artificial Analysis 最新发布的 Intelligence Index，DeepSeek-V4-Flash 正式版的智能水平达到 50 分，在国内仅次于智谱 GLM-5.2 的 51 分，高于同类模型平均水平。价格方面，DeepSeek 延续“低成本高性价比”路线，V4-Flash 输出每百万 Token 的价格为 0.28 美元，低于智谱 GLM-5.2 每百万 Token 输出 4.29 美元的定价。
报道还提到，在推理算力需求上升、成本持续抬高的情况下，不少大模型公司都在追求更高的推理效率，国内走高性价比路线的还包括腾讯混元。近期，美国 AI 模型公司 OpenAI 也宣布下调 GPT-5.6 系列模型 API 调用价格，其中入门级模型 Luna 降价 80%。在 DeepSeek-V4-Flash 正式版发布前，若追求相同模型能力，GPT-5.6 的性价比一度高于 DeepSeek，但这一优势很快被抹平。
在面向全球开发者的 AI 模型聚合平台 OpenRouter 最新榜单上，DeepSeek-V4-Flash 正式版本周 Token 消耗量以 7.1 万亿位列第一。