德意志证券：日本央行面临货币宽松表述调整选择

Odaily星球日报援引金十消息称，德意志证券认为，日本央行正处于一个“关键的沟通十字路口”。该机构指出，日本央行需要决定，是继续维持现有前瞻性指引表述不变，还是调整对货币宽松程度的描述。

德意志证券的判断集中在利率路径与政策措辞之间的衔接问题。若日本央行继续沿用当前措辞，而未来将利率上调至 1.25%，其将面临新的解释挑战：如何为进一步加息提供合理说明，同时仍维持货币政策具有宽松性质的表述。

该机构提到，日本央行测算的名义中性利率区间下限约为 1.1%，而 1% 的政策利率已经非常接近这一水平。因此，一旦利率进一步升至 1.1% 以上，货币政策将很难再被描述为具有宽松性质。