俄罗斯加密货币监管进入新阶段。俄罗斯总统普京（Vladimir Putin）已正式签署加密货币法案，首次明确规范交易所、托管机构、券商、清算机构及投资人等市场参与者，并允许散户在一定额度内合法投资加密货币。
不过，这部法案同时维持了禁止在俄罗斯境内使用加密货币作为支付手段或法定货币的规定，但允许使用加密货币进行跨境贸易结算，继续作为应对西方制裁的重要支付渠道。
散户可合法投资加密货币，年购买额度设上限
根据塔斯社（TASS）报道，新法将俄罗斯加密货币市场正式纳入监管体系。按照新规，普通散户可通过合格中介机构购买高流动性的加密货币，每人每年最高投资额度为 30 万卢布，约合 3,700 美元。目前，官方尚未公布哪些加密货币符合“高流动性”资格。
符合资格的专业投资人则不受投资金额限制，可自由买卖任何加密资产。
无论是普通散户还是专业投资人，都必须先通过官方规定的“适格性测试（Suitability Test）”。此外，散户也可依据过往的加密货币交易记录，申请升级为专业投资人，以取得更高的投资额度。
交易所全面纳管，最低资本门槛为 1,500 万卢布
新法在投资人管理之外，也建立了交易平台监管制度。未来所有加密货币交易所若要在俄罗斯合法运营，必须加入政府设立的专属登记名册，且最低自有资本须达到 1,500 万卢布，约合 18.5 万美元。
此外，交易所还必须加入金融市场自律组织，接受市场监督与自律规范。
境内支付仍被禁止，跨境贸易可继续使用加密货币
虽然俄罗斯正在建立完整的加密货币交易制度，但政府对支付用途仍维持严格限制。根据新法，加密货币仍不得作为俄罗斯境内商品或服务的支付工具，也不得取得法定货币地位。
不过，跨境支付安排仍然开放。新法允许俄罗斯居民与境外企业进行国际贸易时，使用加密货币完成跨境结算。
事实上，俄罗斯自 2024 年起就已开始允许企业在国际贸易中使用加密货币，以降低西方金融制裁带来的影响。
法案生效时间与现有交易所过渡安排
根据规划，这部新法将于 2026 年 9 月 1 日正式生效。其中，部分涉及加密资产发行与流通的规定，将延后至 2027 年 9 月 1 日施行。
对于目前已经在运营的交易所，官方将给予宽限期，相关业者须在 2027 年 3 月 1 日前完成合规调整与注册程序。
俄罗斯加密监管持续成形，挖矿监管同步收紧
这项法案也反映出俄罗斯数字资产政策的明显转变。俄罗斯国家杜马（State Duma，国会下议院）已于上月通过法案，在今年 4 月完成一读后，随着普京正式签署成法，加密货币交易被正式纳入政府监管框架。
俄罗斯央行近期也在持续完善相关制度。上周，俄方公布了“数字资产及数字权利（Digital Rights）有组织交易”监管草案，涵盖加密货币交易所及数字资产托管机构的管理规则，显示官方正逐步建立完整的市场基础设施。
另一方面，俄罗斯对加密货币挖矿的监管也在收紧。俄罗斯政府上月已发布行政命令，自 8 月 15 日起至 2032 年底，禁止莫斯科、莫斯科州以及库尔斯克州（Kursk）部分地区进行加密货币挖矿及参与矿池。