ESMA就代币化抵押品征求意见，评估是否增设欧盟监管

欧洲证券和市场管理局（ESMA）发布征求意见文件，向业内征集代币化抵押品在法律、流动性及运营方面风险的反馈，以评估清算机构能否在市场承压时获取并变现相关资产，并决定是否需要新增欧盟监管措施。

评估重点指向清算机构处置能力

ESMA表示，代币化抵押品正进入欧洲清算业务，银行和投资者可据此更快获取证券，以满足保证金要求。此次评估还将审查，在成员违约时，现行欧盟规则能否支持清算机构获取并清算代币化抵押品。

ESMA主席Verena Ross表示，需通过法律确定性、基础设施互操作性及适当监管，为代币化市场跨境安全运营和规模化发展创造条件。

审查范围覆盖多类代币化资产

除清算环节外，ESMA还将评估由传统金融基础设施持有资产形成的代币化形式、原生发行于分布式账本的资产，以及其与稳定币、央行货币和代币化存款之间的关系。

欧洲市场已有相关落地进展

2025年7月，Eurex Clearing推出基于分布式账本技术的抵押品服务，JPMorgan已为荷兰养老投资者PGGM完成首笔实时交易。欧洲央行体系则在2025年9月推出Pontes，用于以央行货币结算代币化资产交易，并可连接区块链基础设施与现有结算系统。