加密货币市场在本周初短暂走弱后，再次转向偏多走势。比特币一度触及78,100美元，而以太坊也重新逼近2,400美元关口。市场回暖之际，链上数据与资金流向显示，以太坊正在获得来自鲸鱼、机构及部分传统投资者的更多关注，市场开始重新评估ETH后续冲击更高价位的可能性。
此次反弹的宏观背景，与美国总统特朗普表示将无限期延长伊朗停火有关。尽管他同时强调美国将暂缓新的攻击行动，并维持对霍尔木兹海峡的封锁，但这一表态仍被市场解读为短期地缘局势风险缓和，进而推动风险资产情绪回升。在这样的环境下，以太坊成为资金重新布局的核心资产之一。
鲸鱼地址大举吸筹，链上供给趋紧
根据报道，持仓超过10,000枚ETH的钱包地址，也就是通常所说的鲸鱼地址，在上周四至本周一期间累计增持了接近700,000枚ETH。这一规模的吸筹，反映出大资金正在借助市场回暖窗口，积极增加对以太坊的配置。
其中，一部分增持来自以太坊金库公司BitMine Immersion Technologies（BMNR），该公司上周买入超过101,000枚ETH。此外，链上追踪平台Lookonchain披露，一个新创建的钱包在周二美盘早段从币安提取了35,000枚ETH，并转入数字资产托管机构BitGo。这类“从交易所提出并转入托管”的操作，通常被市场视为中长期持有意愿增强的信号，而非短线交易准备。
相比之下，持有100至10,000枚ETH的中型投资者过去一周整体动作较为平稳，仅小幅增持。报道指出，这与他们自3月初以来重新转向分发筹码的行为形成对比。换言之，当前推动以太坊上行的主要力量，更多来自鲸鱼与机构层面的集中买盘，而非广泛散户追涨。
另一个值得关注的指标是交易所储备。自上周四以来，以太坊交易所储备减少了约458,000枚ETH。交易所可流通筹码下降，往往意味着市场可供出售的现货减少。如果需求继续提升，而供给端同步收紧，价格就更容易在短期内获得支撑并向上突破。
ETF连续净流入，机构风险偏好回升
除链上资金之外，机构投资者的态度同样出现明显改善。现货以太坊ETF已经录得连续8个交易日净流入，累计流入资金达到4.937亿美元。这一数据表明，传统金融市场中的合规资金正重新增加对以太坊的风险敞口。
对市场而言，ETF持续净流入具有双重意义。一方面，它意味着以太坊的机构需求并未因短期市场波动而中断；另一方面，稳定的外部资金流入有助于提升市场对ETH中期表现的信心。尤其是在鲸鱼吸筹与交易所余额下降同步发生时，ETF资金流入进一步强化了“需求上升、流通供给收缩”的多头叙事。
技术面仍偏强，2388美元成关键阻力
从价格结构来看，报道认为ETH/USD四小时图仍保持相对有效的运行结构，且以太坊在过去七天的表现优于更广泛的加密市场。当前，ETH运行在20周期、50周期和100周期指数移动均线之上，这三条均线密集分布在大约2,323美元至2,268美元区间，形成层层动态支撑。
动量指标也偏向多头。相对强弱指数（RSI）位于62附近，高于中性线50，但尚未进入明显超买区域，这意味着市场仍有继续上行的空间。与此同时，MACD指标处于正值区域，显示当前市场主导力量仍偏向买方。
如果反弹延续，ETH首先需要有效突破靠近2,388美元的水平阻力。若日线收盘能够站稳这一位置，市场将可能进一步打开上行空间，下一道重要阻力将指向2,746美元。这也是当前市场讨论最为集中的目标位之一。
不过，下方支撑同样值得留意。若短线回调，买方首先需要守住100周期EMA所在的2,267美元以及前期趋势线附近的2,263美元。如果跌破这些位置，进一步支撑将下看2,211美元、2,107美元以及1,909美元。
市场影响：ETH短线偏强，但突破仍需放量确认
综合来看，以太坊当前的上涨逻辑主要建立在三个方面：一是鲸鱼集中增持，二是交易所储备下降带来供给收缩，三是现货ETF持续净流入提升机构买盘支撑。这些因素叠加，确实为ETH短期挑战更高阻力位创造了较为有利的环境。
但需要注意的是，尽管链上和资金面数据积极，中等规模持币者并未出现同步大幅跟进，说明市场情绪尚未达到全面亢奋阶段。因此，若ETH希望真正冲击2,746美元，仍需要看到价格在2,388美元上方形成更明确的突破确认，并伴随持续成交量与新增资金入场。
总体而言，以太坊当前正处于一个相对关键的窗口期。若宏观风险情绪继续改善，且鲸鱼与ETF买盘保持延续，ETH有望在短期内维持偏强格局；反之，若市场整体风险偏好再度降温，以太坊也可能先回踩关键均线支撑后再决定下一步方向。