加密货币市场在本周初经历短暂回调后再度转暖。继上周整体反弹之后，以太坊的链上指标出现显著变化。截至周三，比特币一度触及$78,100，以太坊也随之逼近$2,400。此轮上涨部分得益于美国总统特朗普宣布无限期延长伊朗停火协议，同时保持霍尔木兹海峡封锁但暂缓新攻击，缓和了地缘紧张情绪。
鲸鱼加速积累，一周增持近70万ETH
链上数据显示，持有超过10,000 ETH的巨型地址（鲸鱼）在上周四至周一期间累计增持了约70万枚ETH。其中，以太坊国库公司BitMine Immersion Technologies (BMNR) 上周就购入了超过101,000 ETH。智能资金追踪平台Lookonchain指出，过去一周出现多起鲸鱼买入活动：周二美国早盘时段，一个新创建的钱包从币安提取了35,000 ETH，并转至数字资产托管机构BitGo。
相比之下，持有100-10,000 ETH的中小投资者（零售）过去一周持仓基本持平，仅小幅增持。这与他们自3月初以来的抛售行为形成鲜明对比，表明市场情绪正在转向。
交易所储备下降，现货ETF连续8天净流入
看涨情绪也体现在以太坊交易所储备的骤降上。自上周四以来，交易所储备减少了约45.8万ETH，表明买入压力正在增加，短期内可能推动ETH价格上涨。机构与传统投资者同样重现风险偏好：现货以太坊ETF连续8天录得净流入，总额达4.937亿美元。
技术面：关键阻力位在$2,388，若突破则看向$2,746
从4小时图来看，ETH/USD走势虽然总体偏空但效率较高。过去一周，其表现优于大盘。目前以太坊价格已站上20、50和100周期指数移动平均线（EMA）——这三条均线聚集在约$2,323至$2,268区间，构成层层动态支撑，暗示下跌可能继续吸引买家。动量指标也支持看涨：相对强弱指数（RSI）位于62，高于中性50但未进入超买区；MACD线处于正值区域，表明多头主导市场。
如果涨势持续，第一道水平阻力在$2,388附近。日线收盘若站上该位置，下一个主要阻力位将是$2,746。下行方面，100周期EMA（$2,267）及前期趋势线参考位（约$2,263）为多头提供即时支撑。若进一步回撤，更宽的结构支撑位于$2,211、$2,107和$1,909。
市场影响分析：鲸鱼的大规模吸筹与交易所储备下降通常被视为价格上行的前兆。叠加ETF持续的机构资金流入，以太坊短期内有望挑战$2,388阻力。若成功突破，$2,746将是下一个关键目标。然而，若地缘局势再度紧张或宏观风险升温，支撑区域$2,260-2,230可能面临考验。投资者需密切关注$2,388突破确认情况以及后续成交量配合。