美国联邦存款保险公司（FDIC）于2026年4月7日批准了一项拟议规则，为根据$GENIUS法案运营的银行附属稳定币发行人设定了准备金、赎回、资本和风险管理要求。该规则针对的是“许可支付稳定币发行人”（PPSI），即FDIC监管的受保存款机构的子公司，例如州非成员银行和州储蓄协会。
核心要求：1:1准备金与快速赎回
根据提案，PPSI必须始终以1:1的比例持有准备金来支持流通中的稳定币。这些准备金的公允价值或面值必须等于或超过流通中稳定币的总面值。准备金必须每日监控，并与发行人的其他资产隔离。合格准备金资产仅限于低风险、高流动性工具，包括：美国硬币和货币、联邦储备银行余额、受保存款机构的活期存款、剩余期限93天或以下的美国国债、隔夜回购协议、由合格国债超额抵押的隔夜逆回购，以及仅投资于上述资产的货币市场基金份额。此外，提案将交易对手风险敞口限制在总准备金的40%。PPSI还必须证明其运营能力足以在需要时快速获取准备金并将其转换为现金。
在赎回方面，规则要求PPSI公开披露赎回政策，并在两个工作日内一般履行赎回请求。对于在任何24小时内超过发行总价值10%的大额赎回，PPSI必须通知FDIC，并可在FDIC酌情下请求延期。
资本与流动性缓冲
资本要求以原则为基础。新PPSI在运营的前三年面临500万美元的最低资本要求，如果监管机构另有规定，则需满足更高金额。持续资本必须由普通股一级资本和额外一级资本工具组成，不允许使用二级资本。母公司银行必须在监管资本目的上对PPSI子公司进行并表排除。PPSI还必须维持一个独立的、等于12个月总运营费用的高流动性资产池，该操作后备资金与1:1准备金池分开。如果未能满足资本或流动性要求，PPSI必须通知FDIC并可能暂停新发行。
网络安全与反洗钱
提案直接涉及网络安全。PPSI必须维护一个全面的信息技术框架，涵盖智能合约控制、私钥管理、区块链监控、事件响应和独立测试。每年还需进行反洗钱/反恐融资（AML/CFT）计划认证。
存款保险与代币化存款
关于存款保险，规则规定受保存款银行持有的作为PPSI准备金的存款，仅作为PPSI的企业存款受到保险，上限为标准的25万美元。稳定币持有人不享有穿透式保险覆盖。这一立场反映了$GENIUS法案对稳定币存款保险的禁止。规则还澄清了代币化存款的处理：如果代币化负债符合《联邦存款保险法》对“存款”的定义，无论底层技术如何，都将获得与传统存款相同的保险待遇。
下一步行动
这是FDIC根据$GENIUS法案进行的第二次规则制定。第一次拟议规则于2025年12月19日发布，为银行通过子公司寻求PPSI批准制定了申请程序。该规则的评论期已延长至2026年5月18日。FDIC现就新提案接受公众评论，评论期为联邦公报公布后的60天。该机构正在寻求关于准备金缓冲、额外合格资产类型、集中度限制、破产隔离结构以及未保险存款处理的意见。$GENIUS法案最迟于2027年1月18日生效，或联邦机构最终确定其法规后的120天内生效，以先到者为准。
评论称，此次规则制定标志着美国稳定币监管框架的进一步细化，为银行参与数字资产业务提供了更明确的行动指南，同时也对行业合规提出了更高要求。