Fundstrat Global Advisors管理合伙人、知名加密货币和宏观多头Tom Lee近日发布2023年宏观经济展望，直言2022年的糟糕状况“不太可能持续下去”。他在Twitter线程中表示，通胀下降速度可能比市场和美联储预期的都要快，而就业市场依然强劲，美联储并不想摧毁经济或就业。
通胀下降与劳动力市场韧性
“许多通胀驱动因素实际上已经崩溃，在2022年年中飙升后现在处于持平或下跌状态。人们不需要看很远就能看到进展。”Tom Lee指出，尽管工资数据仍然重要，但美联储“不想摧毁经济，也不一定想摧毁就业”。他援引美国劳动力市场数据强调，强劲的就业增长使得美联储在收紧政策的同时能保持一定弹性。
Tom Lee特别提到，股市在经历下跌年份后往往会出现强劲反弹。“除非通胀危机持续，否则金融条件将放松，这意味着股市上涨。事实上，股市很少出现连续两年下跌。历史上五个最佳年度涨幅中有三个出现在‘负收益年’之后。”他补充道，自己仍然感到困惑：为什么美国是2022年全球表现最差的股市（除中国相关地区外），而欧洲正面临能源危机和通胀螺旋，表现却反而更好？
历史数据：大跌之后必有暴涨
Tom Lee还引用了Fundstrat研究助理Matt Cerminaro分享的惊人统计：在过去50年中，标普500指数只有3年（1974年、2002年和2008年）出现了与2022年同样多的跌幅超过1%的交易日——2022年共有63个这样的“-1%日”，而1974年有67个，2002年有73个，2008年有75个。更重要的是，这些大跌年份之后的一年，股市均录得至少23%的涨幅：1975年上涨32%，2003年上涨26%，2009年上涨23%。Cerminaro以此来暗示2023年可能迎来类似的大幅反弹。
“投资者经历了痛苦的一年。标普500在2022年有63个-1%的交易日。哎呀。过去50年中只有3年出现过类似数量的下跌日：1974年（67天）、2002年（73天）、2008年（75天）。随后一年的回报：1975年+32%、2003年+26%、2009年+23%。2023年：？”Cerminaro在推文中如此写道。
市场影响与投资者启示
Tom Lee的乐观展望为2023年的加密货币和传统金融市场注入了一剂强心针。若通胀如期回落且美联储放缓加息步伐，风险资产（包括比特币、以太坊等）通常会迎来估值修复。历史数据暗示，极度悲观的市场往往孕育着丰厚的回报。不过，投资者仍需警惕地缘政治风险、能源价格反复以及美联储政策超预期收紧的可能性。
整体而言，Tom Lee认为“除非通胀危机持续，否则金融条件将改善，股市上涨”。对于仍在熊市中挣扎的加密投资者而言，这或许是一个值得关注的潜在转折信号。