高盛撤回了此前对美联储将维持利率不变的判断，转而加入华尔街押注加息的一方。目前，市场普遍预计，美联储将在周三的 FOMC 会议上加息 25 个基点，相关定价显示加息概率已接近 90%。
高盛表示，尽管 CPI 报告只把 8 月核心 PCE 预测小幅调整至 0.26%，FOMC 仍可能希望避免在市场已经定价 90% 加息概率的情况下按兵不动，以免触发市场反应。
从两年前降息到现在押注加息
报道回顾称，2024 年 9 月，在核心 CPI 仍高于 3% 的情况下，美联储启动降息周期，并一次下调 50 个基点，当时给出的理由是经济放缓，需要采取预防性降息。
但到了 2026 年 9 月，核心 CPI 已降至 5 年低点 2.4%，市场却认为美联储几乎没有选择，只能开启加息周期。文章将这种变化概括为：两年前降息靠“预防”，两年后加息靠“跟市场”，美联储的逻辑在市场看来已经出现明显反转。
James Thorne：加息是在安抚华尔街
Wellington-Altus 首席市场策略师 James Thorne 把高盛改口形容为“华尔街的万花筒”，认为通胀前景并没有发生实质变化，这次加息更像是在安抚华尔街期货市场。
Thorne 说，加息解决不了通胀根源。无论是增加产油、扩充炼油能力，还是修复受干扰的供应链，都与利率高低无关；加息带来的结果，只会是压低需求、投资、就业和家庭购买力。
他还指出，薪资增速已经放缓至同比 3.1%，“没有可证明的工资—价格螺旋、没有已证实的二次通胀，也没有证据显示能源冲击已经嵌入经济”。按照他的说法，如果 Warsh 领导下的美联储加息只是为了印证华尔街期货市场的叙事，那么 Warsh 此前在 Jackson Hole 对“万花筒”的批评，也就失去了意义。
Diane Swonk：CPI 没有完全反映通胀压力
KPMG 首席经济学家 Diane Swonk 持相反观点。她认为，核心 CPI 的涨幅主要集中在服务业，其中剔除住房后的服务业，即“super core services”，单月就上涨 0.5%，年增率达到 3%，是当前通胀最热的部分。
她根据 CPI 数据推算，美联储更重视的 PCE 指标在 8 月可能上升 0.4%，核心 PCE 可能上升 0.3%，按年化计算的核心 PCE 可能达到 3.4%，明显高于美联储 2% 的目标。
Swonk 表示：“我们现在预期，到 2027 年初之前会有三次加息。这次表决一致通过的概率正在上升。这将给美联储的抗通胀信誉带来急需的提振，而这也是债券市场正在渴求的。”
加密市场与美元资产面临的压力
报道提到，加息通常意味着风险资产面临更紧的流动性环境。比特币在过去 24 小时内已经下跌约 3%，一度逼近 75,000 美元。
如果 Swonk 对 2027 年初前还有三次加息的判断成真，加密市场面临的将是持续更久的流动性收缩。与此同时，10 年期美债收益率已突破 5%，也意味着美元资产吸引力上升，可能继续从全球风险资产中抽走资金。
文章还提到，在加息周期里，加密货币“避险”叙事会承受更大压力，尤其是在通胀根源更多指向供应链而非货币政策的情况下。