高盛表示，监管环境改善与加密资产在交易之外出现更多应用场景，正在支撑其对行业的建设性看法。该行尤其看好为加密生态提供底层支持的基础设施公司，因为这类企业受到市场周期波动的直接影响相对���小。
这家华尔街银行在周一发布的报告中写道，监管不确定性仍是机构进入市场的首要障碍，但这一背景正在快速变化。由 James Yaro 领衔的分析师团队称，监管框架持续清晰，将推动买方和卖方金融机构扩大加密业务布局，同时也会带动交易之外的新用途发展。
美国立法进展被视为关键催化剂
Yaro 指出，美国即将推进的市场结构立法，可能成为下一阶段机构采用加密资产的重要催化因素。按照高盛的说法，国会正在流传的法案草案，旨在明确代币化资产和 DeFi（去中心化金融）项目应如何监管，并划定美国证券交易委员会（SEC）与商品期货交易委员会（CFTC）各自的职责边界。
高盛认为，这类安排对释放机构资本很关键。报告还提到，若相关法案能在2026 年上半年通过，意义会更加突出，因为当年稍晚的美国中期选举可能拖慢后续推进节奏。
SEC转向后，政策预期出现明显变化
报告称，在美国总统 Donald Trump 上任后，SEC经历了一轮领导层调整，最终由 Paul Atkins 获确认出任主��。此后，这家监管机构收缩了过去数年对加密行业的强势执法动作，撤下了几乎全部待决案件，也退出了多项仍在进行中的法庭争议。
高盛指出，Trump已将推动美国加密行业发展列为核心政策目标，Atkins也在SEC内部将其列为优先事项之一。对于长期受监管边界影响的机构资金而言，这种政策方向变化具有现实意义。
调查数据：35%机构称最大障碍是监管不确定性
高盛援引自身调查数据称，35%的机构认为监管不确定性是采用加密资产的最大阻碍，另有32%的受访者将监管清晰度视为最主要催化因素。兴趣在升温，但配置比例还不高。
该行表示，机构资管公司目前配置在加密资产上的资金约占管理资产规模的7%，但有71%的受访者计划在未来 12 个月增加相关敞口，显示市场仍有较大增长空间。
ETF成为机构入场的熟悉通道
高盛称，机构采用实际上已经借助更熟悉的产品形式提速，ETF就是最典型的渠道��自 2024 年获批以来，比特币 ETF 到 2025 年底的资产规模已增长至约1150 亿美元；以太坊 ETF 规模也已超过200 亿美元。
报告还提到，对冲基金参与度同样在上升，目前多数对冲基金已持有加密资产，并计划继续提高配置。高盛的判断是，若监管框架继续明朗，机构入场节奏仍会受到支撑，特别是那些围绕托管、交易、清算和其他基础设施环节展开布局的公司。