高盛：科技股去杠杆或接近尾声，短线仍缺反转催化剂

BlockBeats 消息，7 月 19 日，高盛合伙人、EMEA 对冲基金业务负责人 Mark Wilson 表示，本轮动量交易抛售已持续 17 个交易日，美股动量因子自峰值回撤 28%，科技、媒体与电信动量因子跌幅达 40%，为有记录以来速度最快、幅度最深的一次回撤。

多个细分板块同步回落

按细分市场看，KOSPI 较高点下跌 27%，美国 AI 受益股回撤约 25%，全球存储芯片股下跌 36%，欧洲半导体跌 23%。

高盛称抛售主因是去杠杆

高盛数据显示，高贝塔动量组合的波动率约为标普 500 指数的 10 倍，个股平均隐含波动率达到指数的 2.8 倍。Wilson 认为，这轮抛售主要源于仓位拥挤、杠杆集中及去杠杆，而不是宏观经济或企业盈利恶化。

他还提到，美国银行业贷款与消费数据仍在增长，台积电和 ASML 也释放了积极业务信号，但相关股票在财报后仍然下跌。

短期反转催化剂仍未出现

Wilson 倾向于认为，动量因子的平仓过程已接近尾声，但短期内仍缺乏推动行情立即反转的催化剂。科技板块估值依然偏高，新的领涨方向或需等待二季度财报消化后进一步明确。